# ไทยออยล์โชว์กำไรปกติ Q2/69 พุ่งแรง รับอานิสงส์ค่าการกลั่นฟื้นตัว

- Published: 2026-08-13T12:41:35+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: TOP
- Company: บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/TOP
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/TOP.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/397541
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/397541.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=397541&slug=q269&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=397541
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/22833

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/397541 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/397541.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=397541&slug=q269&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=397541
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ผลประกอบการโดดเด่น บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการของบริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP ในไตรมาส 2/2569 โดยระบุว่าบริษัทมีกำไรปกติอยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท เติบโตสูงทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ปัจจัยหลักมาจากภาวะอุปทานพลังงานที่ตึงตัวจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ค่าการกลั่นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 21.2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 308% y-y และ 68% q-q รวมถึงความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อนของยุโรป มุมมอ

## Content

ผลประกอบการโดดเด่น บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการของบริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP ในไตรมาส 2/2569 โดยระบุว่าบริษัทมีกำไรปกติอยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท เติบโตสูงทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ปัจจัยหลักมาจากภาวะอุปทานพลังงานที่ตึงตัวจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ค่าการกลั่นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 21.2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 308% y-y และ 68% q-q รวมถึงความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อนของยุโรป มุมมองการลงทุนและราคาเป้าหมาย ทาง KSS ได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 70.00 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดแบบ DCF (WACC 8%) พร้อมคงคำแนะนำ Neutral เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนกำไรที่อยู่ในระดับสูงกว่าปกติไปมากแล้ว ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่านักลงทุนสามารถถือหุ้นเพื่อรับเงินปันผลได้ และควรติดตามความคืบหน้าของข้อพิพาทโครงการ CFP ซึ่งหากบริษัทชนะคดีอาจได้รับเงินชดเชยสูงสุดถึง 1,000 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นมูลค่าราว 14.5 บาทต่อหุ้น ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง แม้ผลประกอบการจะเติบโตได้ดี แต่ KSS คาดการณ์ว่าในครึ่งปีหลังของปี 2569 (2H69) กำไรมีแนวโน้มชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก (h-h) เนื่องจากต้นทุน Crude Premium ที่ยังอยู่ในระดับสูง และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ (Product Spread) ที่เริ่มปรับตัวลดลงจากอุปทานที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่ นโยบายการขอส่วนลดราคาน้ำมันดีเซลของภาครัฐ และความไม่แน่นอนของสถานการณ์สงคราม รวมถึงความคืบหน้าของโครงการ CFP ที่อาจไม่เป็นไปตามคาด สรุปภาพรวมธุรกิจ โดยรวมแล้ว TOP ยังคงรักษาความแข็งแกร่งในด้านการดำเนินงาน โดยกำไรปกติในครึ่งปีแรกคิดเป็น 69% ของประมาณการทั้งปีที่ 37,845 ล้านบาท แม้จะเผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนและการบริหารจัดการ แต่ด้วยความตึงตัวของอุปทานพลังงานโลกยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญที่ทำให้ค่าการกลั่นฟื้นตัวได้ดีกว่าช่วงปีที่ผ่านมา นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังและติดตามปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและส่วนต่างกำไรในระยะถัดไป

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/397541 · Reader: https://aiomax.panphol.com/