2026-08-13T08:48:11+00:00 iaa SPALI บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) SPALI โชว์กำไร Q2/26 พุ่งแรงจากธุรกิจในออสเตรเลีย โบรกฯ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่นอย่างมาก โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.65 พันล้านบาท เติบโตสูงถึง 49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และพุ่งขึ้น 310% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 111% โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนในประเทศออสเตรเลียที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด ผลประกอบการและมุมมองโบรกเกอร์ บริษัทหลักทรัพย์ KGI ได้ปรับคำแนะนำหุ้น SPALI ขึ้นจาก "Underperform" เป็น "Neutral" พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย 12 เดือนข้างหน้าเป็น 16.80 บาท (จากเดิม 13.30 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าด้วย PE ที่ 7.5 เท่า (+0.5 S.D.) เพื่อสะท้อนถึงผลตอบแทนที่แข็งแกร่งจากธุรกิจในออสเตรเลีย ทั้งนี้ KGI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 12-13% ต่อปี เนื่องจากคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนจะยังคงอยู่ในระดับสูง ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ แม้กำไรสุทธิจะเติบโตได้ดี แต่ในส่วนของรายได้หลักจากการขายอสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญกับความท้าทาย โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) อยู่ที่ 30% ซึ่งถือว่าค่อนข้างอ่อนแอท่ามกลางภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังเปราะบาง นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตว่ากำไรในไตรมาส 2/2569 อาจเป็นจุดสูงสุดของปี เนื่องจากเป็นช่วงที่บริษัทร่วมทุนในออสเตรเลียรับรู้รายได้สูงสุดตามรอบปีบัญชี อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนรับรู้รายได้จากคอนโดมิเนียมใหม่ที่มีอัตรากำไรสูงในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งจะช่วยสนับสนุนภาพรวมของอัตรากำไรให้ดีขึ้น ส่วนสรุปและปัจจัยเสี่ยง สำหรับแนวโน้มการเติบโตในปี 2569-2570 บริษัทคาดการณ์กำไรไว้ที่ 4.3 พันล้านบาท และ 4.5 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากโครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ หนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง มาตรการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด และการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยในอนาคต ทั้งนี้ SPALI ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.55 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 25 ส.ค.) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 3.5%