2026-08-14T08:32:08+00:00 fin TCC บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) TCC พลิกขาดทุน 6.1 ล้านบาทใน Q2/2569 กดดันจากมาร์จินธุรกิจถ่านหินลดลง ธุรกิจถ่านหินเผชิญภาวะแข่งขันสูงฉุดกำไรขั้นต้น ขณะที่ธุรกิจบริหารสินทรัพย์เติบโตโดดเด่นสวนทาง บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TCC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 6.1 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 3.2 ล้านบาท โดยได้รับแรงกดดันหลักจากธุรกิจถ่านหินที่มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากภาวะการแข่งขันภายในประเทศและการปรับตัวของราคาตลาด แม้ว่าธุรกิจบริหารสินทรัพย์จะมีการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยอย่างแข็งแกร่งถึง 53.3% ก็ตาม Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ TCC พลิกจากกำไรเป็นขาดทุนในไตรมาสนี้ คือ การหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในธุรกิจถ่านหิน ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท โดยลดลงเหลือ 13.7% จากระดับ 18.3% ในปีก่อนหน้า ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: ปัจจัยหลักมาจากภาวะการแข่งขันที่รุนแรงภายในประเทศ ประกอบกับการปรับตัวของราคาตลาดถ่านหิน ส่งผลให้บริษัทไม่สามารถรักษาระดับมาร์จินได้เท่าเดิม แม้ว่าบริษัทจะสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายให้ลดลงได้ 19.7% (เหลือ 14.3 ล้านบาท) แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยกำไรขั้นต้นที่หายไป นอกจากนี้ บริษัทยังมีภาระค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาท หรือ 14.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยซ้ำเติมผลกำไรในไตรมาสนี้ จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: แนวโน้มในระยะถัดไปสำหรับธุรกิจถ่านหินยังคงมีความท้าทายสูง เนื่องจากปัจจัยด้านราคาตลาดและภาวะการแข่งขันเป็นปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก จากข้อมูลในเอกสารยังไม่มีการระบุถึงสัญญาณการฟื้นตัวของราคาหรือกลยุทธ์ที่จะพลิกฟื้นมาร์จินให้กลับมาในระดับเดิมได้ในระยะสั้น ดังนั้นผลประกอบการในส่วนนี้จึงยังคงมีความผันผวนและต้องติดตามสถานการณ์ราคาตลาดอย่างใกล้ชิด Highlight สำคัญ ผลประกอบการ: พลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 6.1 ล้านบาท (คิดเป็น 3.2% ของรายได้รวม) เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 3.2 ล้านบาท ธุรกิจถ่านหิน: รายได้จากการขายอยู่ที่ 180.1 ล้านบาท ลดลง 1.9% YoY ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 13.7% จาก 18.3% ธุรกิจบริหารสินทรัพย์: รายได้ดอกเบี้ยเติบโตโดดเด่นอยู่ที่ 11.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53.3% YoY การบริหารต้นทุน: ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 19.7% แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารกลับเพิ่มขึ้น 14.6% YoY ภาพรวมผลประกอบการ รายได้รวมของบริษัทได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของธุรกิจถ่านหิน แม้ธุรกิจบริหารสินทรัพย์จะมีการขยายตัวได้ดี แต่ด้วยสัดส่วนรายได้หลักที่ยังคงพึ่งพาธุรกิจถ่านหินเป็นสำคัญ ทำให้ภาพรวมกำไรสุทธิได้รับผลกระทบเชิงลบอย่างชัดเจนในไตรมาสนี้ โอกาส การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจบริหารสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นกว่า 53.3% สะท้อนถึงโอกาสในการขยายพอร์ตรายได้ในส่วนนี้ ซึ่งอาจเป็นเครื่องยนต์หลักในการสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงขึ้นในอนาคต หากบริษัทสามารถขยายฐานสินทรัพย์ได้อย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยง ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ความผันผวนของราคาถ่านหินในตลาดโลกและภาวะการแข่งขันในประเทศ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารเป็นประเด็นที่ต้องจับตาว่าจะเป็นภาระต่อเนื่องหรือไม่ สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ ทิศทางราคาตลาดถ่านหินในไตรมาสถัดไป ความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถ่านหินท่ามกลางการแข่งขัน การเติบโตของรายได้จากธุรกิจบริหารสินทรัพย์ว่าจะสามารถชดเชยความผันผวนของธุรกิจหลักได้มากน้อยเพียงใด การควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารไม่ให้เพิ่มขึ้นเกินกว่าการเติบโตของรายได้ รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในไตรมาส 2/2569 ธุรกิจถ่านหินมีรายได้ 180.1 ล้านบาท ลดลง 3.4 ล้านบาทจากปีก่อน โดยมีกำไรขั้นต้น 24.7 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงจากการปรับตัวของราคาตลาดถ่านหินและการแข่งขันที่สูงขึ้น ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงถึง 4.6 จุดเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายได้ดีขึ้น โดยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้ลดลงเหลือ 7.9% จาก 9.7% ในปีก่อน สรุปท้าย ผลประกอบการของ TCC ในไตรมาส 2/2569 สะท้อนถึงความเปราะบางของธุรกิจถ่านหินต่อปัจจัยราคาตลาดและการแข่งขัน แม้ธุรกิจบริหารสินทรัพย์จะเติบโตได้ดี แต่ยังไม่สามารถทดแทนกำไรที่หายไปจากธุรกิจหลักได้ ส่งผลให้บริษัทพลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 6.1 ล้านบาท นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการปรับตัวของธุรกิจถ่านหินและการขยายตัวของธุรกิจบริหารสินทรัพย์อย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป