2026-08-13T19:38:49+00:00 iaa MTC บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) MTC โชว์ผลงาน Q2 แกร่ง กำไรโต 16% โบรกฯ มองอนาคตสดใสเคาะเป้า 39 บาท สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ได้อย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท เติบโต 16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยโบรกเกอร์ PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 39 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 กำไรที่เติบโตขึ้นได้รับแรงหนุนหลักจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวตามยอดสินเชื่อรวมที่เพิ่มขึ้น 2.6% QoQ และ 7.9% YoY โดยเฉพาะสินเชื่อที่มีหลักประกัน ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 14% ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ โดยมี NPL ratio ทรงตัวที่ 2.6% ทั้งนี้ โบรกเกอร์ PI คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในปี 2569-2570 จะเติบโตต่อเนื่อง 14% และ 13% ตามลำดับ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อและการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% ในปี 2569 ซึ่งช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงิน ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลการดำเนินงานจะออกมาดี แต่ยังคงมีประเด็นที่ต้องจับตาคือ ความผันผวนของราคาพลังงานและปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของกลุ่มลูกค้าฐานราก อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ดำเนินมาตรการเชิงรุกผ่านโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" เพื่อช่วยลดภาระลูกหนี้และรักษาความสามารถในการชำระหนี้ นอกจากนี้ โบรกเกอร์ยังตั้งสมมติฐาน Credit cost ไว้ที่ 190 bps ในปี 2569-2570 โดยระบุว่าทุกๆ 10 bps ของ Credit cost ที่เพิ่มขึ้น จะส่งผลกระทบต่อประมาณการกำไรในปี 2569 ประมาณ 2% บทสรุปการลงทุน โบรกเกอร์ PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ MTC ไว้ที่ 39 บาท ด้วยวิธี GGM (ROE 16%, Terminal growth 2%) อิงจาก 1.7x PBV’26E และ 10.8x PE’26E โดยมองว่า MTC เป็นหุ้นที่มีความโดดเด่นด้านการเข้าถึงบริการทางการเงิน (Financial Inclusion) และมีธรรมาภิบาลที่แข็งแกร่ง การเติบโตของสินเชื่อที่ต่อเนื่องและกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้บริษัทเติบโตได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว