2026-08-13T19:36:22+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM เผยกำไร Q2/69 ต่ำกว่าคาด กดดันราคาหุ้นจากธุรกิจบริหารสินทรัพย์ที่ยังคงชะลอตัว สรุปภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 2/69 บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 234 ล้านบาท แม้จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 8% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาล แต่หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) พบว่า กำไรลดลงถึง 82% ส่งผลให้ผลประกอบการโดยรวมออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ 9% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขาดกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์รอการขายและเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้รายใหญ่เหมือนปีก่อนหน้า วิเคราะห์เจาะลึกสถานะทางการเงินและธุรกิจ โบรกเกอร์ BLS ได้วิเคราะห์ผลประกอบการและให้คำแนะนำ "ขาย" (SELL) โดยกำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ 6.50 บาท สำหรับวิธีคิดอ้างอิงจากแนวโน้มธุรกิจที่ยังคงเผชิญความท้าทาย ทั้งในส่วนของกำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ที่ต่ำกว่าคาด 39% และกำไรจากการขายสินทรัพย์รอการขายที่ลดลง 79% YoY อย่างไรก็ตาม มีจุดที่น่าสนใจคือต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวลดลง QoQ และการจัดเก็บเงินสดที่เพิ่มขึ้น 16% QoQ รวมถึงการเร่งซื้อหนี้เสียเพิ่มขึ้นเป็น 2.8 พันล้านบาทในไตรมาสนี้ เพื่อเตรียมรองรับการเติบโตในอนาคต ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าธุรกิจของ BAM ยังคงได้รับแรงกดดันจากสภาวะเศรษฐกิจที่ธนาคารพาณิชย์ยังคงเข้มงวดในการตรวจสอบเครดิตผู้ขอสินเชื่อรายใหม่ ส่งผลให้ลูกค้าส่วนใหญ่ชะลอการตัดสินใจชำระหนี้เสียและชะลอการซื้อสินทรัพย์รอการขายออกไป นอกจากนี้ กำไรสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 คิดเป็นเพียง 26% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 1.7 พันล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงที่ผลประกอบการอาจไม่เป็นไปตามเป้าหมายหากสถานการณ์การจัดเก็บเงินสดไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ สรุปแนวโน้มการลงทุน สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 353 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92% YoY และ 51% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากการจัดเก็บเงินสดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.0 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม ด้วยปัจจัยลบจากสภาวะตลาดที่ยังไม่เอื้ออำนวยและผลการดำเนินงานที่ยังมีความผันผวนสูง นักลงทุนควรระมัดระวังในการลงทุนและติดตามการบริหารจัดการสินทรัพย์ของบริษัทอย่างใกล้ชิด โดยโบรกเกอร์ยังคงมุมมองเชิงลบต่อหุ้น BAM ในระยะสั้นนี้