2026-08-13T19:36:16+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง โบรกฯ คงคำแนะนำซื้อเคาะเป้า 8.40 บาท ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 เป็นไปตามคาด บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 234 ล้านบาท แม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ถือว่าทำได้ตามที่นักวิเคราะห์จาก FSSIA คาดการณ์ไว้ โดยได้รับ ปัจจัยบวกจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) ที่ต่ำกว่าคาด และกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPA) ที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ที่อ่อนตัวลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นได้ เร่งเครื่องลงทุนและบริหารจัดการหนี้ ในส่วนของกิจกรรมการลงทุน BAM มีการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นในไตรมาส 2/2569 ด้วยมูลค่าการลงทุนสูงถึง 2.84 พันล้านบาท ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 ไตรมาส โดยส่วนใหญ่มาจากการเข้าซื้อพอร์ตสินเชื่อที่อยู่อาศัยจาก SCB นอกจากนี้ บริษัทยังคงเดินหน้ากลยุทธ์การจัดเก็บหนี้ผ่านแคมเปญต่างๆ เช่น "Assets for All Plus" และ "A Fresh Start with BAM" เพื่อรักษาความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า แม้จะมี ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้กลุ่มเปราะบาง มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมาย โบรกเกอร์ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 8.40 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดจาก GGM-implied target P/BV ที่ 0.59 เท่า ภายใต้สมมติฐาน ROE ที่ 6.5% และต้นทุนทางการเงิน (COE) ที่ 10.2% ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่ากำไรของบริษัทมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) จากการจัดเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การร่วมทุนกับพันธมิตร (JV AMC) และต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ผลประกอบการครึ่งปีแรก (1H26) จะคิดเป็นเพียง 22% ของประมาณการกำไรทั้งปี แต่ BAM ยังคงมุ่งมั่นที่จะทำกำไรให้ได้ไม่ต่ำกว่า 2 พันล้านบาทตามเป้าหมาย โดยมีจุดแข็งอยู่ที่การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและการขยายพอร์ตสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง นักลงทุนยังคงได้รับความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่คาดว่าจะอยู่ในระดับ 6-7% ต่อปี ถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในแง่ของมูลค่าหุ้นที่ซื้อขายในระดับส่วนลดจากค่าเฉลี่ยในอดีต