2026-08-11T19:19:04+00:00 iaa GLOBAL บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) GLOBAL โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2 พุ่งแรงเกินคาด โบรกฯ แนะซื้อลุ้นเป้า 8.90 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ได้อย่างโดดเด่น โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 954 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 83.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 18.7% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งถือว่า ทำผลงานได้ดีกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 37% โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการบริหารจัดการต้นทุนสินค้า House Brand ที่มีประสิทธิภาพและการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (JV) ในต่างประเทศที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด เจาะลึกผลประกอบการและมุมมองโบรกเกอร์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 8.90 บาท ด้วยวิธีคิดจากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำลังซื้อในครึ่งปีหลัง (2H26) โดยในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) พุ่งสูงขึ้นแตะระดับ 31.6% เพิ่มขึ้น 617 bps YoY จากสัดส่วนยอดขายสินค้า House Brand ที่เพิ่มขึ้นเป็น 27.5% ประกอบกับการปรับราคาขายสินค้าและต้นทุนสต็อกที่ต่ำ นอกจากนี้ ภาระดอกเบี้ยจ่ายยังลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 49.6% YoY จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสถาบันการเงิน ข้อสังเกตต่อสถานการณ์ปัจจุบัน แม้รายได้หลักในไตรมาส 2 จะทรงตัวอยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ยังติดลบ 4% จากกำลังซื้อที่ชะลอตัว แต่บริษัทสามารถชดเชยได้ด้วยการขยายสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 7 แห่ง สำหรับแนวโน้มในครึ่งปีหลัง คาดว่า SSSG จะเริ่มฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ รวมถึงการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญ อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความเสี่ยงเรื่องการแข่งขันในตลาดและการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามการขยายสาขา ส่วนสรุปการลงทุน ภาพรวมผลประกอบการครึ่งปีแรก (1H26) คิดเป็น 71% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 2.5 พันล้านบาท ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกที่แข็งแกร่ง บล.หยวนต้า มองว่าผลงานที่โดดเด่นในไตรมาส 2 มีโอกาสนำไปสู่การปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้นในระยะถัดไป สำหรับนักลงทุนที่สนใจ GLOBAL ถือเป็นหุ้นที่น่าจับตาจากความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นและสถานะทางการเงินที่คล่องตัวขึ้นจากการลดภาระหนี้สิน