2026-08-11T19:17:40+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA เผยกำไรไตรมาส 2 ปี 2569 ต่ำกว่าคาด แต่โบรกเกอร์ยังมั่นใจแนวโน้มครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA รายงานกำไรปกติในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 659.2 ล้านบาท ลดลง 14.5% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 17.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือว่า ต่ำกว่าประมาณการของ FSSIA ถึง 36% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 25% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการโอนที่ดินที่ทำได้เพียง 208 ไร่ ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่วางไว้ วิเคราะห์ผลประกอบการ สาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการพลาดเป้าหมายในไตรมาส 2 คือยอดการโอนที่ดินที่ชะลอตัวลง รวมถึงราคาขายเฉลี่ยต่อไร่ที่ปรับตัวลดลง 7.4% จากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลักอื่นๆ ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะธุรกิจสาธารณูปโภคที่ได้รับอานิสงส์จากความต้องการใช้น้ำที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มลูกค้าปิโตรเคมีและยานยนต์ รวมถึงธุรกิจไฟฟ้าที่มีผลการดำเนินงานดีขึ้นอย่างชัดเจนจากการกลับมาเดินเครื่องปกติของโรงไฟฟ้า GHECO-1 นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และมีภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง 10.9% จากต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้ตัวเลขในไตรมาส 2 จะน่าผิดหวัง แต่โบรกเกอร์ FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 เนื่องจากบริษัทมี Backlog การโอนที่ดินรออยู่ถึง 1,464 ไร่ และมีแผนการขายทรัพย์สินเข้ากองทรัสต์ WHART และ WHAIR มูลค่ารวมประมาณ 3.7 พันล้านบาท ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนกำไรในช่วงที่เหลือของปี ทั้งนี้ ยอดขายที่ดินในครึ่งปีแรกทำได้ 1,199 ไร่ คิดเป็น 48% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 2,500 ไร่ ซึ่งฝ่ายบริหารยังคงมั่นใจว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายที่วางไว้ได้ สรุปคำแนะนำ โบรกเกอร์ FSSIA คงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท อ้างอิงจากค่า P/E ปี 2569 ที่ 16.5 เท่า แม้ผลประกอบการครึ่งปีแรกจะคิดเป็นเพียง 29% ของประมาณการทั้งปี แต่ด้วยปัจจัยบวกจากการโอนที่ดินที่มักจะไปกระจุกตัวในช่วงปลายปี รวมถึงการขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์ จึงยังคงประมาณการกำไรเดิมไว้ตามเดิม