2026-08-10T19:14:09+00:00 iaa SYNEX บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) SYNEX ปรับพอร์ตสู่ธุรกิจมาร์จิ้นสูง รับคลื่น AI หนุนกำไรโตแกร่ง โบรกเกอร์แนะ "ซื้อ" เคาะราคาเป้าหมาย 11.17 บาท บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SYNEX โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 11.17 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าราคาปัจจุบันยังไม่สะท้อนคุณภาพกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับวิธีคิดราคาเป้าหมายอ้างอิงจาก Valuation ที่ระดับ 12.7 เท่าของ P/E ปี 2569 ซึ่งเป็นระดับที่เหมาะสมกับการเปลี่ยนผ่านธุรกิจสู่โมเดลที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น เจาะลึกผลประกอบการและกลยุทธ์การเติบโต ผลการดำเนินงานในช่วง 1H69 มีความโดดเด่น โดยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3.96% จาก 3.82% ในปีก่อนหน้า อานิสงส์หลักมาจากราคาชิ้นส่วนไอทีที่พุ่งสูงขึ้นตามกระแส AI Wave โดยเฉพาะ DRAM ที่ราคาเพิ่มขึ้น +505% YoY และ SSD เพิ่มขึ้น +263% YoY นอกจากนี้ บริษัทยังรุกธุรกิจใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง เช่น ธุรกิจโซล่าเซลล์ที่เติบโต +913% YoY และเครื่องแปลงกระแสไฟฟ้าที่โตถึง +1,751% YoY รวมถึงการขยายโมเดล Device-as-a-Service (DaaS) และระบบเทรดอิน SWOPMART เพื่อสร้างรายได้ต่อเนื่องและลดความผันผวนจากยอดขายสินค้า Consumer แบบเดิม ข้อสังเกตและแนวโน้มครึ่งปีหลัง แนวโน้มในช่วง 2H69 ยังคงสดใสจากการสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นประมาณ 1.4 พันล้านบาท เพื่อรองรับงานโครงการใหม่ๆ และการฟื้นตัวของยอดขายกลุ่ม Apple จากการเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ที่มี ASP สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังมี ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือภาวะ Memory Shortage ที่อาจกดดันกำลังซื้อของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ รวมถึงความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อโดยรวมของตลาด สรุปภาพรวมการลงทุน SYNEX กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านธุรกิจที่สำคัญ โดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่ม IT Commercial และ Enterprise Solution มากขึ้น ซึ่งช่วยหนุนให้ NPM ในช่วง 1H69 ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 1.91% จาก 1.65% ในปีก่อนหน้า แม้จะมีค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายทีมงานเพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาว แต่ด้วยความแข็งแกร่งของ Ecosystem และการเป็นพันธมิตรกับ AWS ในฐานะ Advanced Tier Services Partner ทำให้บริษัทมีโอกาสเติบโตอย่างมั่นคงในอนาคต