2026-08-07T08:32:21+00:00 iaa JMT บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) JMT พ้นจุดต่ำสุดเตรียมฟื้นตัว โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น JMT จากเดิม "ขาย" เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 15.00 บาท (อิงราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2570) โดยมองว่าผลการดำเนินงานได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และกำลังเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวที่ชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เป็นต้นไป เจาะลึกปัจจัยบวกและการเติบโต ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการที่บริษัทเร่งซื้อหนี้ก้อนใหม่มูลค่า 1.1 พันล้านบาทในไตรมาส 1/69 ซึ่งเป็นการลงทุนสูงสุดในรอบ 3 ปี ซึ่งปกติจะเริ่มสร้างกระแสเงินสดได้ภายใน 3-6 เดือน ส่งผลให้คาดการณ์ว่าการจัดเก็บเงินสดจะฟื้นตัวและอัตราการตั้งสำรองจะลดลงในไตรมาส 3/69 นอกจากนี้ JMT ยังได้รับส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC ที่เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 12 เท่าเมื่อเทียบรายไตรมาส (QoQ) ในไตรมาส 1/69 สำหรับแนวโน้มปี 2570 โบรกเกอร์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิขึ้น 3% เป็น 1.3 พันล้านบาท เติบโต 16% YoY โดยมีแรงสนับสนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 64.4% ข้อสังเกตด้านการเงินและสภาพคล่อง ในด้านความเสี่ยงเรื่องหนี้สิน บริษัทมีภาระหุ้นกู้ระยะยาวที่จะครบกำหนดในไตรมาส 4/69 เพียง 1.3 พันล้านบาท ซึ่งถือว่าลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2568 ที่มีภาระสูงถึง 6.4 พันล้านบาท นอกจากนี้ JMT ยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยเงินสด 337 ล้านบาท เงินลงทุนในกองทุนรวม 1.5 พันล้านบาท และวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้อีก 950 ล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับการออกหุ้นกู้ชุดใหม่และสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง โดยโบรกเกอร์ปรับเพิ่มประมาณการอัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Payout Ratio) เป็น 85% สำหรับปี 2569 และ 82% สำหรับปี 2570 สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ราคาหุ้น JMT จะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 40% ตั้งแต่ต้นปี แต่โบรกเกอร์มองว่ายังมีอัพไซด์เพิ่มเติมจากแนวโน้มธุรกิจที่สดใสขึ้น ทั้งในส่วนของ JK AMC และการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศในช่วงไตรมาส 4/69 ผลบวกจากการจัดเก็บเงินสดที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการหนี้ที่มีประสิทธิภาพ จะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักให้กำไรสุทธิฟื้นตัวอย่างชัดเจนในปี 2570 ทำให้นักลงทุนสามารถคาดหวังการเติบโตที่ยั่งยืนขึ้นในระยะถัดไป