2026-08-07T08:31:58+00:00 iaa BCP บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) บางจากโชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2 ปี 2569 กำไรพุ่งแรงจากธุรกิจโรงกลั่นและ SAF ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิสูงถึง 12,239 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 2,560 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจโรงกลั่น ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P) และการเติบโตของธุรกิจเชื้อเพลิงอากาศยานยั่งยืน (SAF) ที่กลายเป็นเครื่องยนต์ตัวใหม่ในการสร้างรายได้ เจาะลึกผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2569 ธุรกิจโรงกลั่นทำผลงานได้ยอดเยี่ยม ด้วย EBITDA สูงถึง 17,186 ล้านบาท (+68% q-q) จากค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) ที่พุ่งสูงขึ้นถึง 18.4 USD/bbl ในขณะที่ธุรกิจการตลาดน้ำมันมี EBITDA อยู่ที่ 2,831 ล้านบาท (+81% q-q) แม้ปริมาณขายจะลดลงแต่ได้ค่าการตลาดที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ธุรกิจ E&P ยังคงแข็งแกร่ง ด้วยรายได้ 10,202 ล้านบาท จากราคาขายน้ำมันและก๊าซที่ปรับตัวสูงขึ้น สำหรับธุรกิจ SAF ที่บริษัทถือหุ้น 80% สามารถสร้างกำไรสุทธิให้บางจากได้ถึง 700 ล้านบาทในไตรมาสนี้เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกที่ชัดเจนสำหรับการเติบโตในอนาคต ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ บล.โกลเบล็ก (Globlex) ให้ความเห็นว่าแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ยังคงสดใสจากค่าการกลั่นที่ทรงตัวในระดับสูงและการขยายตัวของ SAF แม้ว่าธุรกิจไฟฟ้าจะมีผลประกอบการที่อ่อนตัวลงบ้าง แต่ก็ถูกชดเชยด้วยความแข็งแกร่งของธุรกิจหลักอื่นๆ ทั้งนี้ บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนและหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 8,580 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องในปี 2570 ที่ 11,152 ล้านบาท บทสรุปและคำแนะนำการลงทุน บล.โกลเบล็ก คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 49.00 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ SoTP (Sum-of-the-Parts) ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจที่หลากหลาย ทั้งโรงกลั่น การตลาด E&P และพลังงานสีเขียว นักลงทุนควรจับตาการเติบโตของ SAF ที่จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญในการขับเคลื่อนผลกำไรของบริษัทในระยะยาว ท่ามกลางสถานะทางการเงินที่มั่นคงและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง