2026-08-07T08:31:54+00:00 iaa MOSHI บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) MOSHI โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2 รับอานิสงส์ขยายสาขาและกลยุทธ์การตลาดเชิงรุก ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (Globlex) ออกบทวิเคราะห์หุ้น MOSHI โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 48.00 บาท อ้างอิงวิธีคิดจากค่า P/E ที่ระดับ 20 เท่า โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่เคลื่อนไหวบริเวณ 42 บาท ยังคงมีส่วนลด (Discount) ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรที่อยู่ในระดับสูงและสถานะการเงินที่แข็งแกร่งด้วยเงินสดสุทธิ ส่วนเนื้อหาการเติบโต โกลเบล็กคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะมีรายได้อยู่ที่ 948 ล้านบาท เติบโต 16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และมีกำไรสุทธิ 170 ล้านบาท พุ่งขึ้น 27% (y-y) แม้จะมีปัจจัยกดดันจากค่าเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการนำเข้าสินค้า แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ยืนเหนือระดับ 55% ได้สำเร็จ ผ่านการคัดเลือกสินค้าที่ทำกำไรสูงและตอบโจทย์เทรนด์ผู้บริโภคได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ การขยายสาขาใหม่ 11 แห่งในไตรมาสนี้ยังเป็นไปตามแผน โดยคาดว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะเติบโตได้ราว 4% ซึ่งถือว่าโดดเด่นกว่ากลุ่มค้าปลีกรายอื่นในช่วงที่การบริโภคชะลอตัว ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน จุดแข็งของ MOSHI คือความเร็วในการปรับตัว (Speed) และการทำตลาดที่เข้าถึงกลุ่มเป้าหมาย โดยเฉพาะการเป็นผู้ค้าปลีกรายแรกที่นำเทรนด์สินค้าใหม่ๆ เข้าสู่ตลาด รวมถึงการดึง "บิวกิ้น" มาเป็นพรีเซนเตอร์แบรนด์ ซึ่งจะช่วยขยายฐานลูกค้าและสร้างความได้เปรียบทางการแข่งขัน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มีข้อสังเกตถึงความท้าทายในระยะยาวว่า การเติบโตหลักยังคงพึ่งพาการขยายสาขาใหม่ ซึ่งคาดว่าจะมีพื้นที่ให้ขยายได้อีกเพียง 2-3 ปีข้างหน้า หากบริษัทไม่มีธุรกิจใหม่หรือแผนการขยายตลาดต่างประเทศที่ชัดเจน การเติบโตอาจเข้าสู่จุดอิ่มตัวในอนาคต ส่วนสรุป ในภาพรวมปี 2569 โกลเบล็กคาดการณ์กำไรสุทธิไว้ที่ 768 ล้านบาท เติบโต 14.6% โดยมีปัจจัยบวกจากกลยุทธ์ 4 เสาหลัก ได้แก่ การเปิดสาขาใหม่ 35 แห่ง, การเพิ่มสินค้าใหม่ตามเทรนด์, การขยายฐานลูกค้า และการตลาดที่เข้มข้นขึ้น ทั้งนี้ MOSHI ยังคงมีสถานะทางการเงินที่มั่นคงด้วยงบดุลที่มีเงินสดสุทธิ (Net Cash) ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนความแข็งแกร่งของบริษัทในระยะสั้น