2026-08-07T08:30:40+00:00 iaa CHG บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) CHG ลุ้นกำไร 2Q26 โตสวนกระแส พร้อมเดินหน้าขยายอาณาจักรโรงพยาบาลใน EEC ไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้า ออกบทวิเคราะห์หุ้น CHG โดยประเมินกำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 227 ล้านบาท แม้จะลดลง 8% จากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยัง เติบโตได้ 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากฐานรายได้ประกันสังคมที่แข็งแกร่งและการรักษาโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.95 บาทต่อหุ้น รายละเอียดการดำเนินงานและกลยุทธ์ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 คาดว่ารายได้จากกิจการโรงพยาบาลจะอยู่ที่ 2,045 ล้านบาท โดยมีปัจจัยบวกจากการรับรู้รายได้ประกันสังคมสำหรับโรคซับซ้อน (RW > 2) ที่มีการการันตีค่ารักษา 12,000 บาทต่อ RW รวมถึงการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติและรายได้เงินสด ทั้งนี้ บริษัทมีแผนขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างฐานการเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะการขยายอาคาร OPD ใหม่ของรพ.จุฬารัตน์ 11 และโครงการรพ.จุฬารัตน์ฉะเชิงเทรา รวมถึง CHG ระยอง ซึ่งตั้งเป้าเพิ่มเตียงรวมกว่า 700 เตียงในช่วงปี 2569–2573 เพื่อรองรับกลุ่มลูกค้ากำลังซื้อสูงในพื้นที่ EEC ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน บล.หยวนต้า ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF (WACC 8.0%) ได้ราคาเหมาะสมที่ 1.95 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่สะท้อนคุณภาพรายได้และศักยภาพการเติบโตจากการขยายเครือข่าย นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกเชิงจิตวิทยาหากภาครัฐมีการปรับสวัสดิการข้าราชการสู่ระบบประกันสุขภาพ ซึ่งจะเป็นโอกาสของ CHG ที่มีความเชี่ยวชาญในระบบประกันอยู่แล้ว ทั้งนี้บริษัทมีสถานะการเงินที่แข็งแกร่งเป็น Net Cash และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 4.6% ต่อปี ซึ่งช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง (Downside) ของราคาหุ้นได้เป็นอย่างดี สรุปภาพรวมปี 2569 บล.หยวนต้า คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ของ CHG ไว้ที่ 965 ล้านบาท เติบโต 4% YoY ซึ่งถือว่าโดดเด่นกว่าภาพรวมอุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนที่คาดว่าจะชะลอตัว โดย CHG ได้แรงสนับสนุนหลักจาก 3 ส่วน ได้แก่ 1) ฐานรายได้ประกันสังคมที่มั่นคง 2) การเพิ่มสัดส่วนการรักษาโรคซับซ้อนที่ให้รายได้ต่อหัวสูงขึ้น และ 3) การฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ ทำให้ CHG ยังคงเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในกลุ่มการแพทย์