2026-08-07T19:13:38+00:00 iaa STECON บริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่งแอนด์คอนสตรัคชั่น จำกัด(มหาชน) STECON กำไรไตรมาส 2 ปี 69 โดดเด่นสุดในรอบปี โบรกฯ ปรับราคาเป้าหมายขึ้น ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST คาดการณ์ผลประกอบการของ STECON ในไตรมาส 2/2569 จะเติบโตอย่างโดดเด่น โดยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิสูงถึง 896 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และเพิ่มขึ้น 155.4% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ซึ่งถือเป็นระดับกำไรที่สูงที่สุดในปีนี้ โดยได้รับปัจจัยหนุนสำคัญจากการรับเงินปันผลจาก GULF จำนวน 736 ล้านบาท เจาะลึกเนื้อหาการเติบโต นอกเหนือจากเงินปันผลแล้ว ธุรกิจก่อสร้างหลักของ STECON ยังมีทิศทางที่ดีขึ้น โดยมีกำไรปกติ (ไม่รวมปันผล) อยู่ที่ 234 ล้านบาท เติบโตทั้ง y-y และ q-q จากรายได้ก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นเป็น 9.2 พันล้านบาท (+27.1% q-q) จากงานประเภทอาคารที่ช่วยให้ Product Mix ดีขึ้น บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนได้ดีแม้เผชิญกับราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้รักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไว้ได้ที่ 7.1-7.2% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ไม่ต่ำกว่า 7.0% นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ยังกลับสู่ระดับปกติที่ 3.3% ส่งผลให้ภาพรวมครึ่งปีแรก (1H69) มีกำไรเติบโตถึง 46.1% y-y ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน บริษัทกำลังเข้าสู่วัฏจักรการขยายการลงทุน โดยมีการเปิดวงเงินหุ้นกู้รองรับกว่า 2.0 หมื่นล้านบาท เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตและลดความผันผวนจากธุรกิจรับเหมาด้วยการขยายสู่ธุรกิจน้ำอุตสาหกรรมที่มีอัตรากำไรสูงกว่า (GPM 10-11%) ทั้งนี้ PST ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 6% มาอยู่ที่ 1,756 ล้านบาท และปรับเพิ่มค่า P/BV เป็น 1.4 เท่า จากเดิม 1.3 เท่า เพื่อสะท้อนความเชื่อมั่นต่อเสถียรภาพทางการเมืองและศักยภาพการเติบโตของบริษัท สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย จากปัจจัยบวกดังกล่าว ทาง PST ได้ปรับราคาพื้นฐานของ STECON ขึ้นเป็น 19.40 บาท พร้อมปรับคำแนะนำการลงทุนขึ้นเป็น “ทยอยซื้อ” เพื่อรองรับการเติบโตของผลประกอบการที่โดดเด่นที่สุดในปีนี้ โดยบริษัทตั้งเป้ารายได้รวมทั้งปีไว้ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท และมุ่งเน้นรักษาระดับงานในมือ (Backlog) ให้สูงกว่า 1.0 แสนล้านบาทอย่างต่อเนื่อง