2026-08-07T19:12:25+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2/26 พุ่ง 59% โบรกฯ อัปเป้าใหม่ 61 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่น โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 1,719 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 59% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และเพิ่มขึ้น 43% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดและโบรกเกอร์คาดการณ์ไว้ประมาณ 4-6% ส่งผลให้กำไรครึ่งปีแรกคิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปี เจาะลึกผลประกอบการ ทางด้าน บล.กรุงศรี (KSS) วิเคราะห์ว่าปัจจัยบวกหลักมาจาก อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 15.8% จากการกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้า Gheco-1 ได้เต็มไตรมาส ประกอบกับปริมาณการขายไอน้ำที่เติบโตโดดเด่น (+15% y-y) ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ XPCL และ AEPL ยังปรับตัวดีขึ้นตามปริมาณน้ำและกำลังการผลิตใหม่ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ GPSC ยังคงสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) เพียง 0.9 เท่า ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับการลงทุนใหม่ได้อีกกว่า 2 แสนล้านบาท ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ แม้ในไตรมาส 3/2569 อาจเห็นกำไรชะลอตัวลงบ้างเนื่องจากแนวโน้มต้นทุนก๊าซ (Pool gas) ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามการคาดการณ์ของ กกพ. แต่ในระยะยาวนักวิเคราะห์มองว่า GPSC มีโอกาสเติบโตสูงจากการฟื้นตัวในปี 2570 รวมถึงยังมี Upside จากกำลังการผลิตใหม่ภายใต้แผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP26F) ที่จะเข้ามาเสริมความแข็งแกร่งในอนาคต สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 61.0 บาท (จากเดิม 59.0 บาท) โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี SOTP และยกให้ GPSC เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของกลุ่มโรงไฟฟ้า เนื่องจากความได้เปรียบเชิงโครงสร้างเงินทุนที่พร้อมรับโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ได้ทันที