2026-08-07T19:11:08+00:00 iaa GULF บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) KGI ปรับเป้า GULF ขึ้นเป็น 78 บาท มองกำไรครึ่งปีหลังสดใสรับพลังงานหมุนเวียน ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI ออกบทวิเคราะห์หุ้น GULF โดยคงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 78.00 บาท (จากเดิม 70.00 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ SoTP แม้ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะออกมาต่ำกว่าคาดการณ์เล็กน้อย แต่ภาพรวมการเติบโตในระยะยาวยังคงแข็งแกร่งและน่าสนใจสำหรับนักลงทุน วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ ในไตรมาส 2/2569 GULF มีกำไรหลักอยู่ที่ 1.04 หมื่นล้านบาท (+47% YoY, +12% QoQ) ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 9% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่สูงขึ้นจากต้นทุนการปรับโครงสร้างโครงการในโอมาน และผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าพลังงานลม Borkum ที่อ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม บริษัทได้รับปัจจัยบวกจากเงินปันผลรับจาก KBANK จำนวน 2.8 พันล้านบาท และสภาพอากาศที่ร้อนจัดส่งผลดีต่อโรงไฟฟ้า IPP ทั้งนี้ KGI คาดการณ์ว่า กำไรในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะเติบโตแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรก โดยได้รับแรงหนุนจากกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนใหม่ที่เพิ่มเข้ามา และการเข้าสู่ช่วงพีคของ ADVANC ในไตรมาส 4/2569 ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าความอ่อนตัวของราคาหุ้นหลังประกาศงบไตรมาส 2/2569 ถือเป็น "โอกาสในการเข้าซื้อ" สำหรับนักลงทุนระยะยาว เนื่องจาก GULF มีความพร้อมสูงในการคว้าโอกาสจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP2026) ของไทย ด้วยความเชี่ยวชาญในการดำเนินโครงการและประวัติการประมูลที่โดดเด่น นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์จากโครงการ Data Center ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ซึ่งทุกๆ 100MW ของ Data Center คาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรต่อปีได้ประมาณ 1.5 พันล้านบาท และเพิ่มมูลค่าเป้าหมายได้อีก 1.5 บาทต่อหุ้น ส่วนสรุป แม้จะมีปัจจัยกดดันระยะสั้นจากต้นทุนการดำเนินงาน แต่ GULF ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของกลุ่มพลังงาน โดยมีปัจจัยบวกจากการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องและการเป็นตัวแทนที่ดีที่สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้าไทย KGI มั่นใจในศักยภาพการเติบโตของบริษัทและแนะนำให้ใช้จังหวะที่ราคาหุ้นปรับตัวลงเป็นโอกาสสะสมเพื่อรับการเติบโตในอนาคต