2026-08-06T05:09:31+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG ผลงานไตรมาส 2 ปี 2569 ฟื้นตัวแกร่ง โบรกฯ มองอนาคตสดใสคงคำแนะนำซื้อ สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 182 ล้านบาท เพิ่มขึ้นโดดเด่นถึง 72.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจากปัจจัยฤดูกาล โดยโบรกเกอร์ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมเคาะราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท โดยประเมินว่าผลประกอบการจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง เจาะลึกผลประกอบการและการดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 กำไรที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (q-q) เป็นผลมาจากปริมาณการขายไฟฟ้าที่ลดลงตามฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังงานลมในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ รวมถึงการปิดซ่อมบำรุงที่โครงการ Hamilton อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิพลิกกลับมาเป็นบวกที่ 155 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนถึง 651 ล้านบาท สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะเห็นการเติบโตอย่างก้าวกระโดด จากการรับรู้กำไรพิเศษประมาณ 1.7 พันล้านบาท จากการขายหุ้น 25% ในโรงไฟฟ้า Hamilton ซึ่งคาดว่าจะปิดดีลได้ภายในสิ้นไตรมาส 3 นี้ ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์จาก FSSIA ระบุว่าปัจจัยบวกสำคัญที่จะหนุนกำไรในระยะถัดไปคือ การกลับมาดำเนินงานตามปกติของโรงไฟฟ้า Hamilton และการปรับขึ้นราคาขายไฟฟ้า (Capacity Price) อีกประมาณ 5-10% ในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่สหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยชดเชยปัจจัยลบจากฤดูกาลได้ นอกจากนี้ การขายหุ้นโรงไฟฟ้า Hamilton ยังช่วยสร้างกระแสเงินสดและกำไรจากการลงทุนที่สูงถึง 1.6 เท่าของต้นทุนเดิม ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการสินทรัพย์ของบริษัทได้เป็นอย่างดี บทสรุปการลงทุน โบรกเกอร์ FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 3.26 พันล้านบาท เติบโตสูงถึง 281% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท คำนวณด้วยวิธี Sum-of-the-Parts (SoTP) ซึ่งนักลงทุนควรจับตาการรับรู้กำไรพิเศษในไตรมาส 3 ที่จะถึงนี้ ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการผลักดันราคาหุ้นให้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงตามเป้าหมายที่วางไว้