2026-08-06T05:09:20+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG เผชิญผลกระทบฤดูกาลใน Q2/69 โบรกฯ มองเป็นจังหวะสะสมรับการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 155 ล้านบาท แม้จะปรับตัวลดลง 79% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาลที่ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์โรงไฟฟ้าพลังงานลมและก๊าซธรรมชาติ แต่หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนถือว่าฟื้นตัวขึ้นจากผลขาดทุนสุทธิ 651 ล้านบาท โดยโบรกเกอร์ GLOBLEX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.80 บาท เจาะลึกผลการดำเนินงาน ผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 ถูกกดดันจากปัจจัยฤดูกาลที่ทำให้กำลังการผลิต (Capacity Factor) ของสินทรัพย์ส่วนใหญ่ลดลง โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ และโครงการลม Monsoon ในลาว นอกจากนี้ยังมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 109 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ผลบวกจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาวมีทิศทางที่ดีขึ้น โดยมี Capacity Factor เพิ่มขึ้นเป็น 42.0% จาก 29.2% ในไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเข้าสู่ฤดูฝน ซึ่งช่วยพยุงภาพรวมการดำเนินงานไว้ได้บางส่วน ข้อสังเกตและทิศทางธุรกิจ ปัจจุบัน BCPG อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากการขายหุ้น 25% ในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Hamilton ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2569 โดยจะได้รับเงินสดเข้ามาประมาณ 1 หมื่นล้านบาท (354 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งถือเป็น โอกาสสำคัญในการนำเงินไปลงทุนต่อยอด (Reinvestment) เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าความอ่อนแอของกำไรในไตรมาสนี้เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวตามฤดูกาลเท่านั้น สรุปมุมมองการลงทุน GLOBLEX ประเมินว่า BCPG จะกลับมาฟื้นตัวได้จากธุรกิจพลังน้ำที่เข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น และการบริหารจัดการเงินจากการขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ อย่างมีประสิทธิภาพจะเป็นตัวเร่งการเติบโตครั้งใหม่ โดยคงราคาเป้าหมายที่ 8.80 บาท ด้วยวิธี SoTP (Sum-of-the-Parts) ซึ่งยังมี Upside จากราคาปัจจุบันที่ 7.15 บาท ประมาณ 23.1% จึงแนะนำให้นักลงทุนใช้โอกาสนี้ในการสะสมหุ้นเพื่อรอการเติบโตในอนาคต