2026-08-06T05:08:44+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH กำไรผ่านจุดต่ำสุด ลุ้นปันผลระหว่างกาลและแผนขยายเครือข่าย ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น BCH (Bangkok Chain Hospital) โดยมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2569 พร้อมคาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 326 ล้านบาท (+22% QoQ) แม้จะยังลดลง 15% YoY จากรายได้ผู้ป่วยนอก (OPD) ที่หดตัวลง 6% และต้นทุนบุคลากรที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้คงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.10 บาท อิงค่าเฉลี่ย PER ที่ 22 เท่า รายละเอียดการดำเนินงานและกลยุทธ์ สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) คาดว่าจะฟื้นตัวได้ดีกว่าครึ่งปีแรกจากการเข้าสู่ช่วง High season ของธุรกิจโรงพยาบาล การฟื้นตัวของผู้ป่วยเงินสดทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงความคาดหวังเชิงบวกต่อการปรับขึ้นค่าหัวประกันสังคมในไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้และอัตรากำไรให้ปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ BCH ยังอยู่ระหว่างศึกษาการลงทุนใน รพ.ราชเวชอุบลราชธานี ขนาด 100 เตียง เพื่อขยายเครือข่ายสู่ภาคตะวันออกเฉียงเหนือตอนล่าง ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปภายในไตรมาส 3/2569 โดยงบลงทุนราว 490 ล้านบาทจะไม่กระทบต่อสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ แม้กำไรสุทธิปี 2569 จะถูกคาดการณ์ไว้ที่ 1,259 ล้านบาท (-6% YoY) แต่บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีโอกาสจ่าย เงินปันผลระหว่างกาล ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่นักลงทุนควรจับตา อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากการลงทุนใน รพ.ราชเวชฯ ในระยะแรกอาจยังมีจำกัดเนื่องจากภาระดอกเบี้ยเดิมของโรงพยาบาล แต่เชื่อว่าภายใต้การบริหารของเครือ BCH จะช่วยลดต้นทุนทางการเงินและพลิกกลับมาสร้างกำไรได้ในอนาคต บทสรุปการลงทุน โดยรวม BCH ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจจากการฟื้นตัวของจำนวนผู้ป่วยและปัจจัยบวกจากนโยบายประกันสังคม นักวิเคราะห์คงราคาเป้าหมายที่ 11.10 บาท โดยแนะนำให้รอจังหวะการฟื้นตัวในครึ่งปีหลังและการประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล ซึ่งถือเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนสำหรับผู้ที่มองหาหุ้นกลุ่มการแพทย์ที่มีเครือข่ายครอบคลุมและมีศักยภาพในการเติบโตในระยะกลางถึงยาว