2026-08-06T18:08:34+00:00 fin OR บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน)

OR พลิกขาดทุนสุทธิ 1,774 ล้านบาทใน Q2/69 รับแรงกดดันราคาพลังงาน-อุปสงค์ชะลอ

รายได้-กำไรทรุดหนักจากราคาน้ำมันโลกผันผวน-ปริมาณขายลดลง ฝ่ายจัดการเร่งปรับกลยุทธ์รับมือ บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ OR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกขาดทุนสุทธิ 1,774 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 640 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ขายและบริการที่แม้จะเพิ่มขึ้น แต่กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายที่ปรับลดลงในหลายกลุ่มธุรกิจ ประกอบกับประมาณการผลขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ (NRV) ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ OR ในไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน มาจากการ "หดตัวของกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายในกลุ่มธุรกิจ Mobility และ Global ประกอบกับประมาณการผลขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ (NRV)" ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายลดลง: กลุ่มธุรกิจ Mobility: ได้รับผลกระทบจากตลาดค้าปลีกน้ำมันที่อุปสงค์โดยรวมชะลอตัวลง เนื่องจากราคาจำหน่ายเฉลี่ยที่ทรงตัวในระดับสูงจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ประกอบกับปัจจัยฤดูกาล ทำให้ปริมาณจำหน่ายลดลง โดยเฉพาะในธุรกิจตลาดพาณิชย์ (น้ำมันอากาศยานและดีเซล) และธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน (ดีเซล) นอกจากนี้ กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตร (Adjusted) ยังอ่อนตัวลง โดยเฉพาะในดีเซลภายใต้ธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน กลุ่มธุรกิจ Global: กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรปรับตัวลดลงในฟิลิปปินส์และ สปป.ลาว ส่งผลให้ปริมาณจำหน่ายรวมลดลงในทั้งสามประเทศหลัก (ฟิลิปปินส์, กัมพูชา, สปป.ลาว) แม้ว่ารายได้ขายจะเพิ่มขึ้นจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันในตลาดโลก ประมาณการผลขาดทุนจาก NRV: ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลงในไตรมาสนี้ ส่งผลให้ OR ต้องบันทึกประมาณการผลขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ (NRV) ซึ่งเป็นรายการที่กระทบต่อกำไรโดยตรง กลุ่มธุรกิจ Lifestyle: แม้จะมีการเติบโตของรายได้จากการขยายสาขาและปัจจัยฤดูกาล แต่ EBITDA ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานของธุรกิจค้าปลีกอาหารและเครื่องดื่มที่เพิ่มขึ้น จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: ลักษณะครั้งคราว โดยมีปัจจัยกดดันหลักมาจาก สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมันโลก และ ผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาล ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก อย่างไรก็ตาม OR มีการปรับกลยุทธ์เพื่อบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน รวมถึงการขยายธุรกิจใหม่ๆ เพื่อกระจายความเสี่ยงในระยะยาว Highlight สำคัญ ขาดทุนสุทธิ 1,774 ล้านบาท: พลิกจากกำไร 640 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน และขาดทุนเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า รายได้ขายและบริการเพิ่มขึ้น 23.0% YoY: แต่กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายลดลง ส่งผลให้ EBITDA หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ กลุ่ม Mobility และ Global เผชิญแรงกดดัน: กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายลดลงจากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและอุปสงค์ชะลอตัว บันทึกผลขาดทุน NRV: จากแนวโน้มราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับลดลง การลงทุนในธุรกิจใหม่: OR เดินหน้าลงทุนในธุรกิจโรงแรม, ระบบขนส่งน้ำมันทางท่อ, Virtual Bank และเปิดตัว Cafe Amazon Experience ภาพรวมผลประกอบการ OR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ขาดทุนสุทธิ 1,774 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 640 ล้านบาท และเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าที่ขาดทุน 2,415 ล้านบาท (ตัวเลขในตารางแสดงกำไรสุทธิ 1H/69 ที่ 640 ล้านบาท ซึ่งอาจเป็นการรวมผลประกอบการ 2 ไตรมาส หรือมีรายการปรับปรุงอื่น ๆ ที่ทำให้ตัวเลขแตกต่างจากที่ระบุในบทสรุปผู้บริหาร) รายได้ขายและบริการรวม 205,667 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.0% YoY แต่ EBITDA ลดลงอย่างมากถึง 98.8% YoY อยู่ที่ 53 ล้านบาท โอกาส การขยายเครือข่ายสถานีบริการ: PTT Station เพิ่มขึ้น 12 สถานีในไตรมาสนี้ และ EV Station PluZ ขยายต่อเนื่อง การลงทุนในธุรกิจใหม่: การเข้าถือหุ้นใน TPN (ระบบขนส่งน้ำมันทางท่อ), THAITRINITY (Virtual Bank) และ PITSTOP (Budget Hotel) เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว การยกระดับประสบการณ์ผู้บริโภค: การเปิดตัว Cafe Amazon Experience และการพัฒนาแอปพลิเคชั่น blueplus+ เพื่อสร้าง OR Ecosystem ที่แข็งแกร่ง การเติบโตของธุรกิจ Lifestyle: รายได้จากธุรกิจค้าปลีกอาหารและเครื่องดื่มยังคงเติบโตได้ดีจากการขยายสาขาและปัจจัยฤดูกาล ความเสี่ยง ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์: สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานและอุปทาน อุปสงค์ชะลอตัว: ราคาจำหน่ายเฉลี่ยที่สูงขึ้นกดดันกำลังซื้อของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ การแข่งขันสูง: โดยเฉพาะในธุรกิจตลาดพาณิชย์และธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน ผลขาดทุนจาก NRV: ความผันผวนของราคาน้ำมันโลกอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินค้าคงเหลือ ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค: ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าสหรัฐฯ, ภาวะเงินเฟ้อ, และผลกระทบจากปรากฏการณ์ Super El Niño สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์: โดยเฉพาะผลกระทบจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและฤดูกาล ปริมาณการจำหน่าย: การฟื้นตัวของอุปสงค์ในกลุ่มธุรกิจ Mobility และ Global การบริหารจัดการต้นทุนและสต็อก: เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาและ NRV ความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่: โดยเฉพาะ Virtual Bank และธุรกิจโรงแรม ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ Lifestyle: การเติบโตของ Cafe Amazon และธุรกิจค้าปลีกอื่น ๆ รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ราคา Commodity และ ASP: ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยใน 2Q/69 อยู่ที่ 96.1 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล เพิ่มขึ้น 11.4% QoQ และ 43.6% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่ก็มีปัจจัยกดดันจากการผ่อนคลายความขัดแย้งชั่วคราวและการฟื้นตัวของอุปทานบางส่วน ราคาน้ำมันสำเร็จรูป เช่น น้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันอากาศยาน ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ QoQ และ YoY จากอุปทานที่ตึงตัวและการโจมตีโรงกลั่นในรัสเซีย ปริมาณขาย-ผลิต: ปริมาณขายรวมของ OR ใน 2Q/69 ลดลง 16.2% QoQ และ 12.9% YoY โดยกลุ่ม Mobility มีปริมาณขายลดลงในธุรกิจตลาดพาณิชย์ (น้ำมันอากาศยาน, ดีเซล) และธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน (ดีเซล) ขณะที่กลุ่ม Global มีปริมาณขายลดลงในทุกประเทศหลัก (ฟิลิปปินส์, กัมพูชา, สปป.ลาว) ต้นทุนต่อหน่วย / กำลังการผลิต: เอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดต้นทุนต่อหน่วยหรือกำลังการผลิตโดยตรง แต่กล่าวถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นในบางผลิตภัณฑ์ (น้ำมันเตา) และการปรับสัดส่วนการผลิตของโรงกลั่น โครงการลงทุน: OR มีการลงทุนในบริษัท TPN เพื่อเสริมความแข็งแกร่งโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งน้ำมันทางท่อ และการลงทุนใน THAITRINITY เพื่อดำเนินธุรกิจ Virtual Bank และ PITSTOP เพื่อดำเนินธุรกิจ Budget Hotel กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม: OR มุ่งมั่นดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน โดยขยายเครือข่าย EV Infrastructure, เพิ่มประสิทธิภาพการขนส่งพลังงานทางท่อเพื่อลดก๊าซเรือนกระจก, ส่งเสริมบรรจุภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และยกระดับธุรกิจกาแฟสู่ Cafe Amazon Experience ฐานะการเงินและกระแสเงินสด สินทรัพย์รวม: 225,022 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.7% จากสิ้นปี 2568 โดยหลักจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน หนี้สินรวม: 114,924 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.6% จากสิ้นปี 2568 โดยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า ส่วนของผู้ถือหุ้น: 110,098 ล้านบาท ลดลง 3.3% จากสิ้นปี 2568 จากการจ่ายเงินปันผล โครงสร้างเงินทุน: สัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 19.0% ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสมตามนโยบายบริษัท กระแสเงินสด: เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงาน 18,163 ล้านบาท, เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 2,707 ล้านบาท (จากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและบริษัท TPN, THAITRINITY) และเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 14,629 ล้านบาท (จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้น) สรุปท้าย OR เผชิญความท้าทายอย่างหนักในไตรมาส 2 ปี 2569 จากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก ทั้งความผันผวนของราคาน้ำมันโลกจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการชะลอตัวของอุปสงค์ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรและปริมาณจำหน่ายลดลง ประกอบกับการบันทึกผลขาดทุนจาก NRV ทำให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม OR ยังคงเดินหน้าขยายธุรกิจใหม่ๆ และลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว พร้อมกับการบริหารจัดการความเสี่ยงและต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งต้องจับตาดูแนวโน้มราคาน้ำมันและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะส่งผลต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป