2026-08-05T19:14:02+00:00 iaa DELTA บริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) DELTA กำไร Q2/69 ต่ำกว่าคาดจากปัญหาวัตถุดิบ โบรกฯ มองเป็นโอกาสสะสมรับการฟื้นตัวครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) รายงานผลประกอบการของ DELTA ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 5.5 พันล้านบาท (-38% QoQ, +22% YoY) ซึ่งถือว่า ต่ำกว่าที่ตลาดและหยวนต้าคาดการณ์ไว้ประมาณ 37-38% สาเหตุหลักมาจากรายได้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่เติบโตช้ากว่าเป้าหมาย และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวลดลงจากปัญหาการจัดหาวัตถุดิบชั่วคราว รายละเอียดผลประกอบการและการวิเคราะห์ รายได้หลักในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 6.5 หมื่นล้านบาท (+6% QoQ, +47% YoY) โดยรายได้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเติบโตเพียง 3% QoQ ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่บริษัทเคยให้ไว้ เนื่องจากปัญหาการนำเข้าวัตถุดิบที่ส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิต แม้ความต้องการสินค้าในกลุ่ม Power Electronics จะยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 26.8% จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นเนื่องจากต้องจัดหาจากแหล่งอื่นในช่วงความตึงเครียดในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 4.0 หมื่นล้านบาท (+75% YoY) ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าแรงกดดันที่เกิดขึ้นในไตรมาส 2 เป็นเพียง ปัจจัยชั่วคราว โดยคาดว่าสถานการณ์ Supply Chain จะเริ่มคลี่คลายตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2569 เป็นต้นไป ประกอบกับการเร่งตัวของธุรกิจ Liquid Cooling จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) ทั้งนี้ หยวนต้ายังคงคำแนะนำ “TRADING” โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 333.00 บาทต่อหุ้น (อิง PER 87.3x) และมองว่าหากราคาหุ้นมีการปรับฐานจากผลประกอบการระยะสั้น จะถือเป็นโอกาสดีในการสะสมเพื่อรอการฟื้นตัวของกำไร สรุปภาพรวม แม้ผลประกอบการไตรมาส 2 จะออกมาน่าผิดหวัง แต่ปัจจัยพื้นฐานของ DELTA ยังคงแข็งแกร่งด้วยความต้องการในกลุ่ม Data Center ที่เติบโตต่อเนื่อง นักลงทุนควรจับตาการฟื้นตัวของอัตรากำไรในไตรมาส 3 และ 4 โดยหยวนต้าแนะนำให้ใช้จังหวะที่ราคาอ่อนตัวสะสมหุ้นเพื่อรอรับการเติบโตของกำไรที่จะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569