2026-08-05T19:12:55+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) HMPRO แนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังสดใส โบรกฯ ชี้สินค้า House Brands ดันมาร์จิ้นโต ไฮไลท์สำคัญ บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่สดใสต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26) โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากการขยายสัดส่วนสินค้า House brands ซึ่งตอบโจทย์พฤติกรรมผู้บริโภคที่ระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้นในปัจจุบัน มุมมองนักวิเคราะห์และกลยุทธ์การลงทุน ทางด้านโบรกเกอร์ PI ได้คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินมูลค่าพื้นฐานไว้ที่ 7.50 บาท ซึ่งคำนวณด้วยวิธี PE Multiple ที่ 16 เท่าของประมาณการกำไรปี 2569 โดยมองว่ากลยุทธ์การเพิ่มบริการหลังการขาย เช่น แพ็กเกจดูแลบ้านรายปี และการขยายสาขารูปแบบ Hybrid model เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยประคองยอดขายท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทาย ทั้งนี้ คาดการณ์ว่าอัตรากำไรของบริษัทจะมีทิศทางขยายตัวได้ต่อเนื่องราว 40-50 bps YoY ในช่วงครึ่งปีหลัง ข้อสังเกตจากผลประกอบการ สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 กำไรสุทธิมีการฟื้นตัวทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีกำไรสุทธิครึ่งปีแรก (1H26) อยู่ที่ 3 พันล้านบาท แม้จะได้รับผลกระทบจากฐานที่สูงในช่วงไตรมาส 1 จากมาตรการ Easy e-Receipt แต่ในไตรมาส 2 อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวได้ถึง 180 bps จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้า Private label อย่างไรก็ตาม ยังคงมีข้อควรระวังในส่วนของสาขาในต่างประเทศ (HomePro Malaysia) ที่ยังคงเผชิญความท้าทายด้านการบริหารจัดการสินค้าให้ตอบโจทย์ลูกค้า สรุปภาพรวมการดำเนินงาน บริษัทมุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนภายใต้แนวคิด ESG ที่แข็งแกร่งจนได้รับระดับ “AAA” จาก SET ESG Ratings โดยแผนการเปิดสาขาในปี 2569 ยังคงเดินหน้าตามเป้าหมายรวม 9 สาขา เพื่อเพิ่มพื้นที่ขาย 1% YoY ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรูปแบบ Hybrid model ที่ช่วยหนุนยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ให้มีพัฒนาการที่ดีขึ้น แม้จะมีแรงกดดันจากการเปิดสาขาใหม่ในพื้นที่ใกล้เคียงกันบ้างในบางทำเล แต่ด้วยการบริหารจัดการต้นทุนและสินค้าที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ HMPRO ยังคงเป็นหุ้นค้าปลีกที่มีความพร้อมในการเติบโตอย่างมั่นคง