2026-08-05T19:12:50+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) โฮมโปรโชว์ฟอร์มแกร่งกำไรไตรมาส 2 ปี 69 โตเด่นตามนัด ผลประกอบการไตรมาส 2/69 ฟื้นตัวชัดเจน บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) รายงานผลการดำเนินงานของ บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (HMPRO) ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท เติบโต 13.5% จากไตรมาสก่อน และ 14.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้รวมที่ขยายตัว 3.2% และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้นถึง 183 bps เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการปรับราคาขายและการบริหารจัดการสัดส่วนสินค้า (Product Mix) ที่เน้นกลุ่มสินค้ากำไรสูงและสินค้ากลุ่ม Private Brand มากขึ้น เจาะลึกรายได้และต้นทุนทางการเงิน รายได้หลักของบริษัทอยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท เติบโต 3.2% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายสาขาเพิ่มขึ้นเป็น 134 แห่ง ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะอยู่ในระดับทรงตัว แต่ถือเป็นการฟื้นตัวจากที่ติดลบมาตลอด 6 ไตรมาสก่อนหน้า ในด้านต้นทุนทางการเงิน บริษัทสามารถบริหารจัดการได้ดีเยี่ยมด้วยการ ลดดอกเบี้ยจ่ายลง 8.0% จากปีก่อน ผ่านการไถ่ถอนหุ้นกู้ดอกเบี้ยสูงและออกหุ้นกู้ใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามาทดแทน ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ แม้ภาพรวมจะดูสดใส แต่หยวนต้าตั้งข้อสังเกตว่าในช่วงไตรมาส 3/2569 ตัวเลข SSSG ของโฮมโปรในไทยและเมกาโฮมยังคงติดลบในระดับ Low single digit เนื่องจากได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสถานการณ์ความตึงเครียดของสงครามที่ส่งผลต่อกำลังซื้อผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม บริษัทมีโครงการซื้อหุ้นคืนวงเงินไม่เกิน 3 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะช่วย จำกัด Downside ของราคาหุ้น ได้เป็นอย่างดี สรุปคำแนะนำการลงทุน หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเหมาะสมไว้ที่ 8.00 บาทต่อหุ้น ปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน PER26 เพียง 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีถึง 2SD นอกจากนี้ บริษัทยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและคาดว่าจะมีการจ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการครึ่งปีแรกที่ 0.18 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 2.8% โดยนักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านกำลังซื้อและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่อาจเพิ่มขึ้นจากการแข่งขันทางการตลาดอย่างใกล้ชิด