2026-08-04T19:14:23+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA กำไรไตรมาส 2 ฟื้นตัวจากโรงไฟฟ้า แต่ธุรกิจนิคมฯ ยังชะลอตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ได้ออกบทวิเคราะห์ปรับคำแนะนำหุ้น WHA ลงจาก “ซื้อ” เป็น “TRADING” โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 5.60 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 69% ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ทำให้ Upside เริ่มจำกัด แม้ว่าภาพรวมการดำเนินงานจะยังคงเติบโตตามแผนที่วางไว้ก็ตาม วิเคราะห์ผลประกอบการและธุรกิจ หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติใน Q2/26 อยู่ที่ 876 ล้านบาท (+13.6% QoQ, -19.1% YoY) โดยการฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) ได้แรงหนุนหลักจากการกลับมาดำเนินงานเต็มไตรมาสของโรงไฟฟ้า Gheco-One อย่างไรก็ตาม กำไรยังคงลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เนื่องจากรายได้จากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมชะลอตัวลง โดยคาดรายได้ส่วนนี้อยู่ที่ 1,250 ล้านบาท (-8.4% QoQ, -38.7% YoY) ตามยอดโอนที่ดินที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล ทั้งนี้ยอด Presales ใน 1H26 ทำได้ 1,176 ไร่ คิดเป็น 47% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 2,500 ไร่ ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจ ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มกำไรใน Q4/26 และช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) มีโอกาสฟื้นตัวได้ดีขึ้น (HoH) เนื่องจากมีคิวรอโอนที่ดินจำนวนมากรออยู่ นอกจากนี้ WHA ยังได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากยอดขอรับส่งเสริมการลงทุน (BOI) ที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นมากในปีนี้ ทำให้ความน่าสนใจในการเข้าลงทุนระยะสั้นลดลงเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมายที่ประเมินไว้ที่ 5.60 บาท (อ้างอิง PER 15.6 เท่า) และประมาณการกำไรปัจจุบันยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่ (Upside) เพิ่มเติม สรุปภาพรวม แม้ผลประกอบการใน รอบปี 2569 จะมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง แต่ด้วยราคาหุ้นที่สะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ทำให้คำแนะนำการลงทุนเปลี่ยนเป็น TRADING เพื่อรอจังหวะที่เหมาะสม โดยนักลงทุนควรติดตามการเซ็นสัญญากับลูกค้าในกลุ่ม Data Center, Supply Chain และ Electronics ในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการผลักดันให้ยอดขายบรรลุเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้