2026-08-04T19:14:14+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) HMPRO รับอานิสงส์กำไรขั้นต้นฟื้นตัว โบรกฯ ชี้เป้า 7.70 บาท ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA เปิดเผยผลการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด โดยมีมุมมองเป็นกลางต่อทิศทางธุรกิจของ HMPRO โดยประเด็นสำคัญคือความยั่งยืนของการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้น +191bps ในไตรมาส 2/2569 นอกจากนี้ บริษัทยังเดินหน้ากลยุทธ์การปรับเปลี่ยนร้านค้าเป็นรูปแบบ Hybrid เพิ่มอีกประมาณ 10 แห่ง ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงปี 2567-2568 เพื่อเสริมสร้างประสบการณ์ลูกค้าและเพิ่มจุดสัมผัสบริการให้ครอบคลุมยิ่งขึ้น วิเคราะห์สถานะการเงินและผลประกอบการ สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 1,594 ล้านบาท เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจาก GPM ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะเติบโต 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยบวกจากประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นและการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSS) จะยังคงทรงตัว อย่างไรก็ตาม ในส่วนของหนี้สินต่อทุน (Net Debt/Equity) มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจาก 53.6% ในปี 2568 เหลือ 51.4% ในปี 2569 และคาดว่าจะลดลงเหลือ 46.9% ในปี 2571 สะท้อนถึงสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์จาก FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.70 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีประเมินมูลค่าอิง P/E ปี 2569 ที่ระดับ 14-15 เท่า ซึ่งยังถือว่า "ต่ำกว่ากลุ่ม" ที่ซื้อขายกันอยู่ที่ 17-20 เท่า โดยมองว่าความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการกำไรมีจำกัด ทั้งนี้ แม้ SSS ของธุรกิจหลักในเดือนกรกฎาคม 2569 จะมีความผันผวนบ้าง โดย HomePro ติดลบ 1.5% และมาเลเซียติดลบ 6.5% แต่ Mega Home ยังคงเป็นบวกที่ 0.5% ซึ่งสะท้อนความยืดหยุ่นของธุรกิจในภาพรวม บทสรุป HMPRO ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในเชิงกลยุทธ์ โดยมีจุดเด่นจากความสามารถในการทำกำไรที่ฟื้นตัวและ Valuation ที่ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน แม้ภาพรวมเศรษฐกิจจะมีความท้าทาย แต่การปรับตัวสู่โมเดล Hybrid และการมุ่งเน้นบริการเสริม (Cross-selling) จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยรักษาความสามารถในการแข่งขันและสร้างการเติบโตของกำไรในปี 2569 ให้เป็นไปตามเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้