2026-08-03T19:12:46+00:00 iaa MEGA บริษัท เมก้า ไลฟ์ไซแอ็นซ์ จำกัด (มหาชน) ส่องกล้อง MEGA ลุ้นกำไร Q2/26 ปรับตัวสู่ภาวะปกติ พร้อมจับตาการฟื้นตัวในเมียนมา ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA ออกบทวิเคราะห์หุ้น MEGA โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 537.6 ล้านบาท (-11.1% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ +37.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยกำไรหลัก (Core Profit) คาดว่าจะอยู่ที่ 497.6 ล้านบาท (-11.8% จากไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งเป็นการปรับตัวสู่ระดับปกติหลังจากฐานกำไรที่สูงในไตรมาส 1/2569 โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 43 บาทต่อหุ้น เจาะลึกผลประกอบการและการดำเนินงาน ในส่วนของธุรกิจ Branded คาดว่าจะยังคงรักษาทิศทางการเติบโตได้ดี โดยคาดการณ์รายได้ที่ 2.4 พันล้านบาท (+3.4% จากไตรมาสก่อนหน้า) แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวสู่ระดับปกติที่ 64.5% จากไตรมาส 1/2569 ที่สูงผิดปกติถึง 66.1% สำหรับธุรกิจจัดจำหน่าย (Distribution) คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางธุรกิจในเมียนมาที่ค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้น โดยคาดรายได้ที่ 1.1 พันล้านบาท (+8.5% จากไตรมาสก่อนหน้า) ทั้งนี้ บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีกระแสเงินสดที่มั่นคง ข้อสังเกตและปัจจัยที่น่าจับตา นักวิเคราะห์มองว่าการลดลงของกำไรในไตรมาส 2/2569 เป็นเพียงการปรับฐานตามธรรมชาติ ไม่ใช่สัญญาณของปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลง โดยบริษัทไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องติดตามคือความคืบหน้าในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายตลาดที่ยังจำกัดในไตรมาสนี้ รวมถึงความเสี่ยงด้านการแข่งขันและการดำเนินธุรกิจในเมียนมาที่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด สรุปภาพรวมการลงทุน FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26) โดยเชื่อว่าธุรกิจในเมียนมาจะไม่เป็นภาระต่อกำไรเหมือนปีที่ผ่านมาอีกต่อไป ด้วยมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจ (Valuation) โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2569 เพียง 13.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 4.5% ต่อปี จึงเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุนสำหรับนักลงทุนระยะยาว