2026-08-03T19:12:22+00:00 iaa PTTEP บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) PTTEP ลุ้นกำไรโตแรงรับอานิสงส์ราคาน้ำมันโลกพุ่ง โบรกฯ ชี้เป้าถือรับปันผล ประเด็นสำคัญและทิศทางผลประกอบการ บล.บัวหลวง วิเคราะห์ภาพรวม PTTEP หลังการประชุมนักวิเคราะห์ พบว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2026 มีแนวโน้ม เติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้น ราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนต่อหน่วยให้ลดลงได้สำเร็จ อย่างไรก็ตาม ในมุมมองระยะสั้นคาดว่าผลประกอบการจะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากปริมาณและราคาขายเฉลี่ยที่ปรับตัวลดลงตามกลไกตลาด เจาะลึกเป้าหมายการผลิตและแผนลงทุนระยะยาว บริษัทคงเป้าหมายปริมาณขายเฉลี่ยปี 2026 ไว้ที่ 560,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (+10% YoY) แม้จะมีความเสี่ยงจากแผนหยุดซ่อมบำรุงโครงการในมาเลเซียที่อาจล่าช้ากว่ากำหนดซึ่งอาจกระทบเป้าหมาย 1-2% ก็ตาม ทั้งนี้คาดการณ์ราคาขายก๊าซเฉลี่ยปีนี้จะอยู่ที่ US$6.0/MMBTU (+3% YoY) และต้นทุนต่อหน่วยลดลงเหลือ US$30/KBOED (-5% YoY) โดยบริษัทมุ่งเน้นการลงทุนในต่างประเทศ ทั้งอาเซียน ตะวันออกกลาง และอัลจีเรีย เพื่อเป็นฐานการเติบโตหลัก โดยตั้งเป้าให้สัดส่วนกำไรจากต่างประเทศขยับขึ้นเป็นมากกว่า 50% ของกำไรสุทธิภายในปี 2035 ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตา นักวิเคราะห์ให้คำแนะนำ HOLD (ถือ) โดยมีปัจจัยบวกสำคัญคือความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ที่กลับมาปะทุขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น PTTEP โดยตรง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานจากการซ่อมบำรุงโครงการในมาเลเซีย ที่อาจใช้เวลานานกว่าคาดเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตรวมของบริษัทได้ บทสรุปการลงทุน ในภาพรวม PTTEP ยังคงมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการขยายฐานการผลิตในต่างประเทศ ยิ่งราคาน้ำมันดิบทรงตัวในระดับสูงได้นานเท่าใด ยิ่งเป็น อัพไซด์ต่อประมาณการกำไรปีนี้มากขึ้นเท่านั้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่อยู่ในระดับที่เหมาะสม ทำให้นักลงทุนสามารถถือครองเพื่อรับผลตอบแทนและรอจังหวะการเติบโตจากโครงการลงทุนใหม่ๆ ในอนาคตได้