2026-08-03T19:11:10+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ICHI ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง รับอานิสงส์อากาศร้อนและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ PI ออกบทวิเคราะห์หุ้น ICHI โดยคงคำแนะนำ “ถือ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 16.00 บาท (อ้างอิงวิธี PE Multiple ที่ 16 เท่า ของปี 2027) โดยนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ระดับ 6%-7% แม้คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2569 จะอยู่ที่ 302 ล้านบาท ลดลง 26% YoY เนื่องจากฐานกำไรพิเศษจากการขายที่ดินในปีก่อนหน้า แต่หากพิจารณากำไรปกติถือว่ายังคงทรงตัวและเติบโตได้ดีในระดับไตรมาสต่อไตรมาส เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยกระทบ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 คาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท ลดลง 5% YoY จากปัจจัยกดดันด้านกำลังซื้อในตลาดค้าปลีกแบบดั้งเดิมและยอดขาย OEM ที่มีข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม สินค้ากลุ่ม non-tea เติบโตโดดเด่นถึง 59% YoY โดยเฉพาะยอดขายน้ำด่างที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง ในขณะที่ต้นทุนการผลิตเริ่มมีทิศทางที่ดีขึ้น โดยราคาเม็ดพลาสติก (PET resin) ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในช่วงต้นปี ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่มีสัดส่วนถึง 36% ของต้นทุนรวม ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต ตลาดชาเขียวพร้อมดื่มเริ่มกลับมาฟื้นตัวเป็นครั้งแรกในรอบปีตั้งแต่เดือนเมษายน 2569 โดยมีปัจจัยบวกสำคัญรออยู่ในช่วงครึ่งปีหลัง ได้แก่ สภาพอากาศที่ร้อนขึ้นจากสภาวะเอลนีโญที่จะทวีความรุนแรงขึ้น และมาตรการ “ไทยช่วยไทยพลัส” ของภาครัฐที่จะช่วยหนุนกำลังซื้อผู้บริโภค นอกจากนี้ บริษัทยังมีการปรับกลยุทธ์การตลาดในช่องทางค้าปลีกแบบดั้งเดิมและการขยายตลาดน้ำด่างไปยังต่างประเทศ เช่น ไต้หวัน จีน และออสเตรเลีย ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในระยะถัดไป สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ในระยะสั้น ICHI จะเผชิญกับความท้าทายจากฐานกำไรปีก่อนที่สูงและกำลังซื้อที่ชะลอตัวในบางช่องทาง แต่ด้วยความแข็งแกร่งของพอร์ตสินค้ากลุ่มสุขภาพและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้บริษัทมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 การปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 16.00 บาท สะท้อนถึงโอกาสในการขยายธุรกิจน้ำด่างและการฟื้นตัวของตลาดชาเขียวพร้อมดื่มที่ชัดเจนขึ้น