2026-07-31T08:32:45+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM ลุ้นกำไร Q2/69 ฟื้นตัวแกร่ง แม้ภาพรวมปีนี้ยังท้าทาย ไฮไลท์สำคัญ บริษัทบริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) เตรียมประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/2569 โดยโบรกเกอร์ InnovestX (INVX) คาดการณ์กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 270 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 25% จากไตรมาสก่อน (QoQ) ตามผลเรียกเก็บเงินสดที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรยังคงลดลง 79% เนื่องจากฐานที่สูงเป็นพิเศษในปีที่ผ่านมา วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับผลเรียกเก็บเงินสดในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะอยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% QoQ แต่ลดลง 51% YoY ปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนการดำเนินงาน ได้แก่ ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 15 bps มาอยู่ที่ 3.1% และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ INVX ประเมินว่าผลเรียกเก็บในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) จะมีทิศทางที่ดีขึ้น HoH จากกลยุทธ์การให้ส่วนลดหนี้ 30% การเปิดช่องทางชำระค่างวดโดยตรง และความร่วมมือกับหน่วยงานรัฐเพื่อเจาะกลุ่มข้าราชการ ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้ INVX จะคงประมาณการกำไรปี 2569 ด้วยความระมัดระวังโดยคาดว่าจะลดลง 6% แต่ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 7.5 บาท (อิงวิธี DDM) ด้วยเหตุผลสำคัญคือ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ยังคงแข็งแกร่งในระดับ 6.5% นอกจากนี้ บริษัทยังมีอัพไซด์ที่น่าสนใจจากการจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ร่วมทุน (JVAMC) เพิ่มเติม รวมถึงดีลการบริหารจัดการ NPL และ NPA ขนาดใหญ่ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต สรุปภาพรวม BAM ยังคงสถานะเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในไทยที่มีความพร้อมด้าน ESG ในระดับ AAA อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวซึ่งอาจกระทบต่อการเรียกเก็บเงินสด อุปสงค์ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ รวมถึงความเสี่ยงด้านการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม ทั้งนี้ด้วยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและนโยบายปันผลที่จูงใจ BAM จึงยังเป็นหุ้นที่น่าจับตาสำหรับการลงทุนระยะกลางถึงยาว