2026-07-31T08:32:27+00:00 iaa KBANK ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) KBANK กำไร Q2/26 แกร่งเกินคาด แต่ราคาหุ้นเริ่มตึงตัว โบรกฯ แนะแค่ TRADING ไฮไลท์สำคัญ ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) รายงานกำไรปกติในไตรมาส 2/26 อยู่ที่ 13,247 ล้านบาท เติบโต 6.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะลดลง 1.8% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่ถือว่า สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 4.7% โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยและกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่ปรับตัวดีขึ้น เจาะลึกผลการดำเนินงานและการลงทุน บล.หยวนต้า วิเคราะห์ว่าปัจจัยบวกหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่โต 13.5% QoQ และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ผลบวกดังกล่าวถูกหักล้างด้วยรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ลดลง 1.6% QoQ จากการแข่งขันปล่อยสินเชื่อในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ส่งผลให้ NIM ปรับลดลงเหลือ 2.9% นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 7.6% QoQ และการตั้งสำรองที่สูงขึ้น 2% QoQ สำหรับแนวโน้มครึ่งปีหลัง (2H26) คาดว่ากำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก (HoH) เนื่องจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เร่งตัวขึ้นตามฤดูกาล ข้อสังเกตด้านคุณภาพสินทรัพย์และกลยุทธ์ แม้จะมีแรงกดดันด้านรายได้ แต่คุณภาพสินทรัพย์ของ KBANK ยังคงแข็งแรง โดยสัดส่วนลูกหนี้ Stage 2 และ Stage 3 ปรับตัวลดลง สะท้อนถึงการบริหารจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ธนาคารยังมุ่งเน้นการนำ ESG มาเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการทำงาน ทั้งการตั้งเป้า Net Zero และการใช้ Alternative Data ในการพิจารณาสินเชื่อเพื่อเพิ่มโอกาสให้ลูกค้ารายย่อย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในระยะยาวได้เป็นอย่างดี สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.หยวนต้า คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ไว้ที่ 50,690 ล้านบาท (โต 2.3% YoY) และปรับไปใช้ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2027 ที่ 241 บาท อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่ปรับตัวขึ้นมาจนมี Upside จำกัด ทำให้ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำเพียง “TRADING” โดยนักลงทุนควรรอติดตามแผนธุรกิจสำหรับครึ่งปีหลังที่จะมีการแถลงในวันที่ 11 ส.ค. นี้ เพื่อประเมินทิศทางและพัฒนาการใหม่ๆ ของธนาคารต่อไป