2026-07-31T08:31:05+00:00 iaa AP บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) เอพี ไทยแลนด์ โชว์แกร่งยอดโอนพุ่งหนุนกำไรไตรมาส 2 โตเด่น ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ PST ออกบทวิเคราะห์หุ้น AP (เอพี ไทยแลนด์) โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,045 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (+3.8% y-y) และเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (+15.7% q-q) หนุนโดยรายได้จากการโอนโครงการแนวราบและแนวสูงที่เพิ่มขึ้น พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาพื้นฐานปี 2569 ที่ 9.50 บาท อิงค่า P/E ที่ 6.5 เท่า วิเคราะห์ผลประกอบการและการเติบโต ปัจจัยบวกหลักมาจากรายได้โอนที่คาดว่าจะแตะระดับ 10,250 ล้านบาท (+5.7% y-y, +10.4% q-q) จาก Backlog แนวราบที่อยู่ในระดับสูงและการรุกเปิดโครงการใหม่เพิ่มขึ้น รวมถึงการโอนคอนโดมิเนียมโครงการ Good Day Sukhumvit 93 ที่เข้ามาเต็มไตรมาส ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 29.2% สำหรับครึ่งปีแรก (1H69) คาดการณ์รายได้โอนรวมที่ 1.95 หมื่นล้านบาท (+14.0% y-y) และกำไรสุทธิ 1,948 ล้านบาท (+4.2% y-y) โดยบริษัทได้มีการซื้อที่ดินรองรับการพัฒนาโครงการใหม่ไปแล้วเกือบ 50% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 15,000 ล้านบาท ข้อสังเกตและสถานะทางการเงิน ในส่วนของยอดขายไตรมาส 2/2569 ทำได้โดดเด่นที่ 12,305 ล้านบาท (+50.2% y-y, +9.7% q-q) ซึ่งถือว่าสูงที่สุดในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มทาวน์โฮมที่ได้รับความนิยมสูงมี Take-up rate ถึง 30% ท่ามกลางภาวะที่คู่แข่งรายย่อยในตลาดลดน้อยลงเนื่องจากความเข้มงวดของธนาคารในการปล่อยสินเชื่อ Project loan ทำให้ AP ในฐานะผู้เล่นรายใหญ่ที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งสามารถครองส่วนแบ่งการตลาดได้มากขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีจุดเด่นด้านนโยบายความยั่งยืน (ESG) ที่ได้รับ SET ESG Ratings ระดับ “AA” และรางวัล CAC Change Agent Award 2024 สะท้อนถึงธรรมาภิบาลและการบริหารความเสี่ยงที่ดี ส่วนสรุปและคำแนะนำการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่า AP เป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจจากแผนการขยายโครงการทาวน์โฮมที่ชัดเจนและเป็นสินค้าเรือธงของบริษัท ประกอบกับทิศทางยอดขายที่ยังดีต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง ทั้งนี้คาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ไว้ที่ 0.54 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่น่าดึงดูดประมาณ 6.63% เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผลและโอกาสการเติบโตของกำไรในอนาคต