2026-07-31T08:30:13+00:00 iaa EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) EGCO เผยกำไร Q2/69 อ่อนตัว เตรียมลุ้นฟื้นตัวใน Q3/69 พร้อมเคาะเป้าหมายใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์ผลประกอบการของ EGCO ในไตรมาส 2/2569 มีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยคาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 519.2 ล้านบาท ลดลง 40.7% QoQ เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากรายการพิเศษที่เป็นผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และการทำ Hedging รวมถึงกำไรปกติที่อ่อนตัวลง 23.4% QoQ มาอยู่ที่ 894.2 ล้านบาท รายละเอียดผลประกอบการและการปรับประมาณการ สาเหตุหลักของกำไรปกติที่ลดลงเกิดจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ปรับตัวลง โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพาจูที่เผชิญกับต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นแต่ราคาขายไฟฟ้าปรับตัวไม่ทัน รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังลมหยุนหลินที่มีกระแสลมต่ำตามฤดูกาล และกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่มีผลประกอบการลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผน ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ลง 30.4% และ 22.8% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการปรับลดสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการ BPU และ KLU จาก 100% เหลือ 51% รวมถึงปรับปรุงการรับรู้รายได้ของโครงการพาจูให้สอดคล้องกับการดำเนินงานจริง โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 135 บาท ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมครึ่งปีแรก (1H69) จะมีกำไรปกติเพียง 2.1 พันล้านบาท แต่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ว่าในไตรมาส 3/2569 ผลประกอบการจะเริ่ม ฟื้นตัวขึ้น QoQ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่เข้าสู่ช่วงฤดูร้อนทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงขึ้น และกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังน้ำที่เข้าสู่ช่วง Peak ของปีในฤดูฝน อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องระวังความเสี่ยงด้านการหยุดเดินเครื่องฉุกเฉิน (Unplanned shutdown) ความเสี่ยงในการก่อสร้าง และความล่าช้าในการเซ็นสัญญาโครงการใหม่ๆ ที่อาจกระทบต่อการรับรู้รายได้ บทสรุปและการลงทุน สำหรับกลยุทธ์การลงทุน บล.เอเซียพลัส แนะนำให้เน้นการถือครองเพื่อรับเงินปันผลที่สม่ำเสมอ โดยคาดหวัง Dividend Yield อยู่ที่ 4-5% ต่อปี และแนะนำให้ หาจังหวะทยอยสะสมหุ้นเมื่อราคาปรับฐาน เพื่อรับปันผลราว 2 ครั้งต่อปี โดยประเมินแนวรับไว้ที่ 127.50 – 130.00 บาท และแนวต้านที่ 140.00 – 145.00 บาท