2026-07-21T00:15:13+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) AMATA กำไรไตรมาส 2 สดใสพุ่ง 760% แต่โบรกฯ เตือนยอดขายที่ดินยังน่าห่วง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA เผชิญสถานการณ์ที่น่าสนใจในไตรมาส 2/2569 โดยโบรกเกอร์ Pi (พาย) ประเมินว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นถึง 760% YoY จากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากว่า 30% ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้โบรกเกอร์ปรับคำแนะนำลงเป็น “ถือ” โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30 บาท ซึ่งมีอัพไซด์เหลือเพียง 6% เท่านั้น เจาะลึกผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,202 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากการโอนที่ดิน 288 ไร่ เพิ่มขึ้นจาก 172 ไร่ในปีก่อน และมีการรับรู้รายได้จากโครงการ Smart City ชลบุรีเข้ามาเป็นไตรมาสแรก ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง ส่งผลให้ภาพรวมกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 48% อย่างไรก็ตาม ในส่วนของยอดขายที่ดิน (Pre-sales) ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา เนื่องจากทำได้เพียง 378 ไร่ ซึ่งยังห่างไกลจากเป้าหมายทั้งปีที่ผู้บริหารวางไว้ โดยเฉพาะความล่าช้าของยอดขายในประเทศลาวและกระบวนการอนุมัติการลงทุนของลูกค้าจีน ข้อสังเกตและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม แม้ว่าบริษัทจะมี Backlog รอโอนสูงถึง 18,000 ล้านบาท ซึ่งช่วยการันตีรายได้ในระยะ 1-2 ปีข้างหน้า แต่โบรกเกอร์ตั้งข้อสังเกตว่าหากยอดขายที่ดินใหม่ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตในอนาคต นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจาก ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าที่ลดลงถึง 46% YoY เนื่องจากปัญหาต้นทุนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่ต้องอาศัยการเจรจากับลูกค้าที่ใช้เวลานานกว่าปกติ สรุปคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ Pi ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ AMATA ไว้ที่ 30 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าอิงค่า PER ปี 2569 ที่ระดับ 11.3 เท่า ทั้งนี้ นักวิเคราะห์เตรียมปรับประมาณการกำไรทั้งปีอีกครั้งหลังการรายงานงบไตรมาส 2 ในช่วงกลางเดือนสิงหาคมนี้ โดยสรุปคือแม้ผลกำไรจะออกมาดี แต่ด้วยราคาหุ้นที่ตอบรับข่าวบวกไปมากแล้ว นักลงทุนควรระมัดระวังและติดตามความคืบหน้าของยอดขายที่ดินใหม่ในไตรมาส 4/2569 อย่างใกล้ชิด