2026-07-01T14:58:48+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH ผลงานไตรมาส 2 สดใส ผู้ป่วยตะวันออกกลางหนุนกำไรโตเด่น ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) เผยผลการดำเนินงานของ BH ในไตรมาส 2/2569 มีทิศทางที่สดใสกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,901 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 6.2% จากไตรมาสก่อนหน้า แม้รายได้รวมจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาลและกำลังซื้อในประเทศที่ยังเปราะบาง แต่ได้แรงหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลาง เจาะลึกสถานะการเงินและการดำเนินงาน ปัจจัยบวกหลักมาจากสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่กลับมาใช้บริการอย่างชัดเจนหลังสิ้นสุดช่วงรอมฎอนและสถานการณ์ความขัดแย้งในอิหร่านผ่อนคลายลง นอกจากนี้ยังมีการเติบโตจากกลุ่มผู้ป่วยเมียนมาร์ บังคลาเทศ UK และแคนาดา ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากผู้ป่วยกัมพูชาที่หายไปได้สำเร็จ ส่งผลให้ Gross Margin ปรับตัวดีขึ้นเป็น 52.8% และบริษัทสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่าย SG&A ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยลดลงเหลือ 15.8% สะท้อนถึงการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 7,714 ล้านบาท เติบโต 2.7% จากปีก่อน ข้อสังเกตและมุมมองอนาคต สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเป็นช่วง High season ของผู้ป่วยไทย ประกอบกับความเชื่อมั่นในการเดินทางที่ฟื้นตัวจะช่วยกระตุ้น Pent-Up Demand ของผู้ป่วยต่างชาติ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางของผู้ป่วยต่างชาติ ซึ่งเป็นกลุ่มรายได้หลักของบริษัท รวมถึงการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยจีนที่ยังคงเป็นไปอย่างล่าช้า สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.เอเซียพลัส ประเมินราคาเหมาะสมของ BH ด้วยวิธี DCF ไว้ที่ 200.00 บาท แต่เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside เหลือเพียง 6% จึงปรับลดคำแนะนำจากเดิม “ซื้อ” เป็น “เก็งกำไร” โดยให้แนวรับที่ 178.50-183.50 บาท และแนวต้านที่ 194.00-200.00 บาท