2026-07-06T14:57:28+00:00 iaa SPALI บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) ศุภาลัยลุ้นกำไรไตรมาส 2 ฟื้นตัวแรง พร้อมจ่ายปันผลเด่นรับครึ่งปีแรก ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST ประเมินทิศทางหุ้น SPALI โดยคาดการณ์กำไรไตรมาส 2/2569 จะอยู่ที่ 1,020 ล้านบาท แม้จะปรับตัวลดลง 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) แต่ถือว่า ฟื้นตัวโดดเด่นถึง 154% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยได้รับปัจจัยหนุนจากธุรกิจในออสเตรเลียที่เข้าสู่ช่วง High Season และการรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่ครบกำหนดโอน วิเคราะห์สถานการณ์และผลประกอบการ สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 บริษัทได้รับแรงกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ยังอยู่ในระดับ 30% ซึ่งยังไม่กลับไปสู่ระดับปกติที่ 35-40% เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงและการทำโปรโมชันอย่างต่อเนื่อง รวมถึงรายได้จากการโอนที่คาดว่าจะอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท ลดลง 21% y-y อย่างไรก็ตาม ในภาพรวมครึ่งปีแรก (1H69) มียอดขายรวม 12,948 ล้านบาท เติบโต 9.2% y-y แม้จะยังต่ำกว่าเป้าหมายที่วางไว้จากผลกระทบของภาวะสงครามที่ส่งผลต่อยอดขายแนวราบในช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมา ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์จาก PST มีมุมมองว่าราคาหุ้นอาจยังไม่ปรับตัวโดดเด่นในระยะสั้น จึงแนะนำให้หาจังหวะเข้าลงทุนเมื่อราคาอ่อนตัว โดยเน้นการลงทุนเพื่อรับเงินปันผลเป็นหลัก เนื่องจากบริษัทมีประวัติการจ่ายปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์เงินปันผลครึ่งปีแรกที่ 0.43 บาท (Dividend yield 2.6%) และคาดการณ์ปันผลทั้งปี 2569 ที่ 1.31 บาท (Dividend yield 8.0%) ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ทั้งนี้ต้องจับตาไตรมาส 3/2569 ซึ่งคาดว่าจะเป็นช่วงที่มียอดโอนสูงสุดของปี จากการรับรู้รายได้โครงการคอนโดมิเนียมใหม่ๆ เพิ่มเติม ส่วนสรุปและราคาเป้าหมาย PST คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาพื้นฐานไว้ที่ 18.80 บาท ซึ่งคำนวณโดยอิงค่า P/E เฉลี่ย 5 ปี ย้อนหลังบวก 1.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (S.D.) ที่ระดับ 8.4 เท่า ถือเป็นหุ้นที่เหมาะสำหรับการถือรับปันผลในธีมเดิมที่บริษัทมีความโดดเด่นในการจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอ