2026-07-03T14:56:37+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS เดินหน้าขยายอาณาจักร N Health ปั้น New S-Curve หนุนการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ: โบรกเกอร์ KGI คงคำแนะนำ Outperform พร้อมเคาะราคาเป้าหมาย 22.50 บาท บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS ยังคงได้รับมุมมองเชิงบวกจากนักวิเคราะห์ โดยโบรกเกอร์ KGI คงคำแนะนำ "Outperform" และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 22.50 บาท โดยใช้วิธีคิดจาก WACC ที่ 8.0% และ Terminal Growth ที่ 1.0% สะท้อนความเชื่อมั่นในศักยภาพของธุรกิจที่ไม่ใช่โรงพยาบาล (Non-hospital) โดยเฉพาะ N Health ที่กำลังก้าวขึ้นมาเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ (New S-Curve) ของกลุ่ม เจาะลึกกลยุทธ์ N Health: หัวใจสำคัญของห่วงโซ่อุปทานทางการแพทย์ N Health ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ BDMS ถือหุ้น 100% ทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางสนับสนุนเครือข่ายโรงพยาบาลกว่า 60 แห่ง ทั้งด้านโลจิสติกส์การแพทย์และเครือข่ายห้องปฏิบัติการ โดยในปี 2569 คาดการณ์ว่าธุรกิจที่ไม่ใช่โรงพยาบาลและธุรกิจสนับสนุนจะสร้างรายได้รวมสูงถึง 7 พันล้านบาท ทั้งนี้ N Health กำลังปรับตัวจากการเป็นผู้สนับสนุนหลังบ้านไปสู่การเป็นผู้ให้บริการที่มีอัตรากำไรสูง ผ่าน 4 ธุรกิจหลัก ได้แก่ บริการห้องปฏิบัติการขั้นสูง, ห่วงโซ่อุปทานและโลจิสติกส์การแพทย์, การผลิตผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ และบริการดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน (Preventive & Wellness) ซึ่งช่วยสร้างรายได้ประจำที่มั่นคงแม้ในช่วงที่ปริมาณผู้ป่วยใน (IPD) อาจชะลอตัว ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุนการเติบโต นักวิเคราะห์มองว่า N Health มีความได้เปรียบจากการขยายโครงสร้างพื้นฐานการทดสอบแบบรวมศูนย์เพื่อรองรับปริมาณงานจากกลุ่มประเทศอาเซียน ซึ่งจะช่วยให้เกิดการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) และลดต้นทุนต่อหน่วยลงได้ นอกจากนี้ยังมีการรุกเข้าสู่ตลาด B2C ผ่านช่องทางดิจิทัลและแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ รวมถึงการขยายบริการด้านจีโนมิกส์และเวชศาสตร์แม่นยำ ซึ่งเป็นบริการที่มีอำนาจต่อรองราคาได้สูงกว่าการตรวจทั่วไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การระบาดของโรคอุบัติใหม่ ความไม่แน่นอนทางการเมือง และเหตุการณ์ความไม่สงบต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมการดำเนินงาน สรุปภาพรวมการลงทุน ในด้านสถานะทางการเงิน BDMS ยังคงมีความแข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt to Equity) ที่อยู่ในระดับต่ำเพียง 0.1 เท่า โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 16,117 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องสู่ 17,700 ล้านบาทในปี 2570 การที่บริษัทมุ่งเน้นการใช้ AI และเทคโนโลยีเข้ามาเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการทรัพยากรทางการแพทย์ (Smart Medical Resource Management) ตอกย้ำถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนให้กับผู้ถือหุ้นในระยะยาว