2026-07-02T14:54:51+00:00 iaa ITC บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ITC รับแรงกดดันต้นทุนระยะสั้น ปรับคำแนะนำเป็น TRADING ไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC โดยประเมินผลประกอบการไตรมาส 2/2569 มีแนวโน้มชะลอตัวลงชั่วคราวจากปัจจัยด้านต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น แม้ภาพรวมการเติบโตในระยะยาวยังคงเป็นบวก แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง ทำให้ Upside gain จำกัด จึงปรับลดคำแนะนำลงเหลือ TRADING โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 18.20 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ สำหรับไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 767 ล้านบาท (-11.4% QoQ, +7.7% YoY) โดยได้รับผลกระทบจาก Gross Profit Margin (GPM) ที่ปรับตัวลดลงเหลือ 23.2% จากเดิม 24.3% ในไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่อสต็อกสินค้า ในขณะที่ราคาขายยังอยู่ระหว่างการเจรจาปรับขึ้นกับลูกค้า อย่างไรก็ตาม รายได้ในรูปเงินบาทคาดว่าจะเติบโตได้ 10.5% YoY จากความต้องการในตลาดสหรัฐฯ และยุโรปที่แข็งแกร่ง ข้อสังเกตแนวโน้มการฟื้นตัว นักวิเคราะห์มองว่าไตรมาส 3/2569 จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวจากการรับรู้ผลของการปรับราคาขายเต็มไตรมาส และคาดว่า ไตรมาส 4/2569 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี เนื่องจากต้นทุนการผลิตมีแนวโน้มลดลงตามกลยุทธ์การสต็อกสินค้าล่วงหน้า 3 เดือน ประกอบกับอานิสงส์จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าซึ่งจะช่วยหนุนกำไรขั้นต้นให้มีโอกาสแตะระดับ 25% ได้ไม่ยาก ทั้งนี้บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.หยวนต้า คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 3,300 ล้านบาท (+11% YoY) โดยประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี PER ที่ 16.5 เท่า (รวม ESG Premium 2%) ซึ่งสะท้อนราคาเป้าหมายที่ 18.20 บาท ทั้งนี้เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันเหลือ Upside gain เพียง 9.6% จึงแนะนำให้ "สะสมเมื่ออ่อนตัว" ที่บริเวณราคาต่ำกว่า 15.50 บาท เพื่อรอรับเงินปันผลครึ่งปีแรกที่คาดว่าจะจ่ายประมาณ 0.40 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทนราว 2.4%