2026-07-07T14:53:13+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP ฟอร์มแกร่งรับกำไรพุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปีจากธุรกิจ Fajar พลิกฟื้น ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลประกอบการ SCGP ในไตรมาส 2/2569 มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 2,032 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 101% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี ปัจจัยบวกหลักมาจากการฟื้นตัวของปริมาณขายทั้งในประเทศและอาเซียน รวมถึงการพลิกกลับมาทำกำไรของ Fajar ในอินโดนีเซียเป็นครั้งแรกในรอบหลายปี หลังปรับโครงสร้างต้นทุนและลดภาระดอกเบี้ยได้สำเร็จ เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต ความสามารถในการทำกำไรของ SCGP ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพผ่านการใช้ AI และ Automation เข้ามาช่วยในกระบวนการผลิต นอกจากนี้ ธุรกิจ Fibrous Chain ยังฟื้นตัวต่อเนื่องจากราคาเยื่อกระดาษที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 4-9% (QoQ) สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) แม้อาจมีการชะลอตัวจากฐานที่สูงในครึ่งปีแรก แต่ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าบริษัทจะสามารถรักษาระดับกำไรขั้นต่ำไว้ที่ 1,300–1,500 ล้านบาทต่อไตรมาสได้ ซึ่งสะท้อนถึงโครงสร้างต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้น ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัยบล.เอเซียพลัส ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569–2570 ขึ้นเฉลี่ย 6% โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 จะเติบโตสูงถึง 56% (YoY) และเติบโตต่อเนื่องอีก 7% (YoY) ในปี 2570 ทั้งนี้ได้กำหนดราคาเหมาะสมปี 2570 ไว้ที่ 34 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ซึ่งเทียบเท่ากับ Implied PER ที่ 21.4 เท่า พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่าบริษัทมีจุดแข็งในการส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขายได้ดี ช่วยลดผลกระทบจากราคาเศษกระดาษและถ่านหินที่ผันผวน สรุปภาพรวมการลงทุน SCGP ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและได้รับอานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในอาเซียนที่ช่วยหนุนอุปสงค์บรรจุภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและการขยายธุรกิจผ่าน M&A ในต่างประเทศ แต่ด้วยความมุ่งมั่นในการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดและการเป็นผู้นำด้านสินค้ารักษ์โลก ทำให้ SCGP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าจับตา โดยมีแนวรับที่ 26.25-27.75 บาท และแนวต้านที่ 30.00-31.00 บาท