2026-07-02T14:52:31+00:00 iaa CPALL บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL เดินหน้าเติบโตต่อเนื่อง โบรกฯ มองเป้าหมาย 60 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์หุ้น CPALL โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 60 บาท (วิธี DCF) ชี้จุดเด่นการเติบโตที่มั่นคงจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้เผชิญความท้าทายในระยะสั้น แต่พื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่งด้วย ROE ที่สูงถึง 21% เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 7.75 พันล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 15% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 669 สาขา (YoY) และยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่คาดว่าจะบวก 1% สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะทรงตัวที่ 22.8% จากการปรับสัดส่วนสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูง เช่น กลุ่มอาหารพร้อมรับประทาน (RTE) และเครื่องดื่ม (RTD) มาทดแทนแรงกดดันจากธุรกิจ CPAXT ทั้งนี้ สำหรับปี 2569 โบรกฯ คงประมาณการกำไรไว้ที่ 3.071 หมื่นล้านบาท เติบโต 9% YoY ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย แม้แนวโน้มไตรมาส 3/2569 จะมีความท้าทายจากโครงการไทยช่วยไทยพลัสที่อาจกดดัน SSSG ในระยะสั้น แต่บริษัทมีปัจจัยบวกสนับสนุน ได้แก่ การพัฒนาสินค้าใหม่ร่วมกับร้านอาหารชื่อดัง การปรับราคาสินค้าตามต้นทุน และโอกาสจากปรากฏการณ์เอลนีโญที่จะช่วยกระตุ้นยอดขายเครื่องดื่ม นอกจากนี้ งบดุลยังแข็งแกร่งมาก โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนลดลงเหลือเพียง 0.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์พันธบัตรที่ 2.0 เท่าอย่างมาก สรุปมุมมองการลงทุน MST มองว่ามูลค่าหุ้น CPALL ในปัจจุบันยังน่าสนใจมาก โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2569 เพียง 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีถึง 1SD สะท้อนว่าราคาหุ้นยังไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรที่มีเสถียรภาพและ ROE ที่สูงกว่ากลุ่มค้าปลีกโดยรวม จึงเป็นโอกาสที่ดีสำหรับการลงทุนระยะยาว