2026-06-29T14:52:22+00:00 iaa BCP บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) จับตา BCP ผลงานไตรมาส 2 ฟื้นตัวแรง โบรกฯ ชี้เป้า 49 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP เตรียมโชว์ฟอร์มแกร่งในไตรมาส 2/2569 โดยโบรกเกอร์ GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิจะพุ่งแตะระดับ 4,500 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากไตรมาส 1/2569 ที่มีกำไร 953 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนหลักจากค่าการกลั่น (Market GRM) ที่อยู่ในระดับสูง และการลดลงของผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง (Hedging Loss) อย่างชัดเจน เจาะลึกปัจจัยบวกและผลประกอบการ นักวิเคราะห์จาก GLOBLEX ประเมินว่า BCP จะได้รับอานิสงส์จาก Market GRM ที่คาดว่าจะสูงถึง 18 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้จะปรับตัวลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ BCP ยังมีความได้เปรียบด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำกว่าคู่แข่ง เนื่องจากมีสัดส่วนการใช้น้ำมันดิบในประเทศและแหล่งจัดหาที่หลากหลาย ทั้งนี้ การลดลงของผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งเคยเป็นปัจจัยกดดันหนักในไตรมาส 1/2569 จะเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญที่สุดในปี 2569 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปี 2569 ไว้ที่ 8,580 ล้านบาท เติบโตขึ้นถึง 197.9% จากปีก่อนหน้า ข้อสังเกตและมุมมองธุรกิจ แม้ธุรกิจหลักอย่างโรงกลั่นจะโดดเด่น แต่ในส่วนของธุรกิจอื่น เช่น ธุรกิจสำรวจและผลิต (E&P) และธุรกิจไฟฟ้า มีแนวโน้มชะลอตัวลงในไตรมาส 2/2569 เนื่องจากปริมาณการขายและราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง รวมถึงการขายสินทรัพย์โรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ออกไป อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและห่วงโซ่อุปทานที่ครบวงจร ยังคงเป็นจุดแข็งที่ช่วยให้ BCP มีแนวโน้มการเติบโตที่ยั่งยืนกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน สรุปคำแนะนำการลงทุน GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BCP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 49.00 บาท ซึ่งคำนวณด้วยวิธี Sum-of-the-Parts (SoTP) โดยมองว่า BCP เป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มโรงกลั่นที่น่าสนใจ แม้จะชอบหุ้นโรงกลั่นแบบ Pure Play อย่าง SPRC มากที่สุด แต่ BCP ก็ถือเป็นตัวเลือกที่โดดเด่นด้วยศักยภาพการทำกำไรที่ฟื้นตัวแรงและฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นตามลำดับ