2026-07-03T14:50:07+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) SJWD ฟื้นตัวแกร่งรับอานิสงส์ขนส่งและคลังสินค้าหนุนกำไรปี 69 โตเด่น ไฮไลท์สำคัญ บล.กรุงศรี (KSS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ SJWD ในช่วงไตรมาส 2/2569 มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้จะได้รับผลกระทบจากรายได้ขนส่งปิโตรเคมีที่ชะลอตัวจากการหยุดเดินเครื่องของโรงงานในต่างประเทศ แต่ได้แรงหนุนสำคัญจากธุรกิจขนส่งสินค้าที่เร่งตัวขึ้น ค่าระวางที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงธุรกิจคลังสินค้าห้องเย็นที่อัตราการใช้พื้นที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ภาพรวมกำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวแบบ Q-Q และทรงตัว Y-Y เจาะลึกปัจจัยบวกและประมาณการกำไร นักวิเคราะห์จาก KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 11.0 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 9.5%) โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 1,294 ล้านบาท เติบโตขึ้น 16% Y-Y ซึ่งเป็นการฟื้นตัวกลับสู่ระดับก่อนการควบรวมกิจการ ทั้งนี้ ปัจจัยบวกหลักมาจาก 1) ปริมาณงานขนส่งที่ได้รับอานิสงส์จากปัญหา Supply Chain และค่าระวางเรือที่ปรับตัวสูงขึ้น 2) ธุรกิจคลังสินค้าห้องเย็นที่ขยายตัวได้ดีจากการเพิ่ม Capacity และการกระจายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มอาหารและอุตสาหกรรม HORECA 3) ธุรกิจยานยนต์ที่ได้รับแรงหนุนจากยอดจองรถยนต์และกระแส EV ที่เติบโตต่อเนื่อง ข้อสังเกตและประเด็นที่น่าจับตา แม้จะมีปัจจัยบวก แต่บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายจาก รายได้ขนส่งปิโตรเคมีที่หายไปชั่วคราว จากการหยุดเดินเครื่องของ Longson ในเวียดนามและ Chandra Asri ในอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม ธุรกิจยานยนต์เข้ามาช่วยประคองสถานการณ์ได้ดี โดยเฉพาะอัตราการใช้พื้นที่ลานจอดรถที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 90-92% จากการชะลอส่งออกรถยนต์ไปยังตะวันออกกลาง นอกจากนี้ ราคาหุ้น SJWD ที่ปรับตัวขึ้น 14% YTD ยังถือว่า Laggard เมื่อเทียบกับ SET ซึ่งสะท้อนความกังวลต่อฐานกำไรที่สูงในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 ไปมากแล้ว สรุปภาพรวมการลงทุน KSS มองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็น "จังหวะซื้อสะสม" เนื่องจาก SJWD มีความหลากหลายของธุรกิจที่ช่วยชดเชยความเสี่ยงในแต่ละภาคส่วนได้ดี โดยเฉพาะการเติบโตของคลังสินค้าห้องเย็นที่คาดว่าจะโดดเด่นตลอดปี 2569 ประกอบกับแนวโน้มธุรกิจขนส่งที่จะได้รับประโยชน์จากทิศทางค่าระวางเรือที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง ถือเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและมีโอกาสเติบโตตามการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมหลักในเครือปูนและปิโตรเคมีในช่วงครึ่งปีหลัง