2026-07-03T14:49:18+00:00 iaa MRDIYT บริษัท มิสเตอร์. ดี.ไอ.วาย. โฮลดิ้ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) KGI ปรับลดคำแนะนำ MRDIYT หลังราคาหุ้นพุ่งแรงสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI ปรับลดคำแนะนำหุ้น MRDIYT จากเดิม "Outperform" ลงมาอยู่ที่ "Neutral" โดยคงราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 10.30 บาท อ้างอิงวิธีประเมินมูลค่าด้วยค่า PER ที่ 19.0 เท่า เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ได้สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่เป็นบวกไปมากแล้ว ประกอบกับมี Upside ที่จำกัดจากราคาเป้าหมาย เจาะลึกทิศทางธุรกิจและการเติบโต แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 2/2569 จะยังคงเติบโตในระดับต่ำ (ติดลบในเดือนเมษายนและทรงตัวในเดือนพฤษภาคม) แต่บริษัทฯ ยังคงใช้กลยุทธ์การขยายสาขาเป็นหัวใจหลักในการผลักดันยอดขายให้เติบโตเป็นเลขสองหลัก โดยในช่วง 2 เดือนแรกของไตรมาส 2/2569 บริษัทฯ เปิดสาขาใหม่ไปแล้วประมาณ 40 แห่ง ทำให้ยอดรวมสาขาใหม่ในปีนี้อยู่ที่ 105 แห่ง หรือคิดเป็น 50% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 210 แห่ง ซึ่งถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทาย ค่าครองชีพที่สูงขึ้น และความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น โดยทุกๆ 1 บาทที่เปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน จะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 30 bps ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์มองว่าความเสี่ยงในอนาคตตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป คือต้นทุนที่สูงขึ้นและปัญหาการขาดแคลนสินค้า แต่ด้วยเครือข่ายสาขาทั่วโลกและความสามารถในการจัดหาสินค้าของ MR. D.I.Y. จะช่วยบรรเทาผลกระทบดังกล่าวได้ นอกจากนี้ การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาส่วนหนึ่งเกิดจากการปรับพอร์ตหลังเข้าคำนวณในดัชนี SET50 ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ นักลงทุนอาจพิจารณาสลับไปลงทุนในหุ้น MOSHI ที่มีโมเมนตัม SSSG เป็นบวกและมีค่า PER ที่ถูกกว่า (16.9 เท่า เทียบกับ MRDIYT ที่ 19.9 เท่า) สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวมผลประกอบการของ MRDIYT ยังคงมีความแข็งแกร่งและเติบโตได้ทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับอานิสงส์จากการเป็นสินค้าที่คุ้มค่าราคา (Value-for-money) ซึ่งตอบโจทย์ผู้บริโภคในยุคปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นจนใกล้เคียงกับราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท ทำให้ความน่าสนใจในการลงทุนระยะสั้นลดลง จึงแนะนำให้ถือหรือเปลี่ยนกลุ่มลงทุนเพื่อโอกาสที่มากกว่า