2026-06-24T14:46:22+00:00 iaa SABINA บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) SABINA เผชิญโจทย์ยากยอดขายชะลอตัว โบรกฯ มองการเติบโตระยะยาวยังจำกัด ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SABINA โดยคงมุมมอง "เชิงลบ" ต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว เนื่องจากยอดขายทั้งช่องทางออนไลน์และออฟไลน์ยังคงเป็นปัจจัยกดดันกำไรหลัก โดยได้ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 14.91 บาท เพื่อสะท้อนการปรับปีฐานการประเมินมูลค่า แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมูลค่าหุ้นในปัจจุบันยังไม่ถือว่าถูกนัก เจาะลึกสถานการณ์ธุรกิจและประมาณการกำไร จากการหารือกับผู้บริหาร SABINA พบว่าแนวโน้มปี 2569 ยังคงมีความระมัดระวังสูง โดยคาดการณ์รายได้และกำไรสุทธิจะเติบโตในระดับ -3% ถึงทรงตัว (ตั้งเป้ากำไรสุทธิไว้ที่ 400-411 ล้านบาท) สำหรับผลประกอบการช่วงที่เหลือของปี (เม.ย.-ธ.ค. 2569) คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 2.46-2.56 พันล้านบาท หดตัว -3% ถึง -1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่กำไรสุทธิคาดว่าจะอยู่ที่ 297-308 ล้านบาท ซึ่งอยู่ในระดับทรงตัวถึงลดลง 4% โดยมีปัจจัยกดดันจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ชะลอตัวและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ยังช่วยได้จำกัด ข้อสังเกตจากมุมมองนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า SABINA กำลังเสียเปรียบเมื่อเทียบกับกลุ่มคู่แข่งในสินค้าฟุ่มเฟือยรายอื่น โดยยอดขายช่องทางออฟไลน์มีแนวโน้ม หดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 6 แม้ว่าในไตรมาส 2/2569 ยอดขายจะฟื้นตัวขึ้นจากไตรมาส 1/2569 ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ภาพรวมยังถือว่าฟื้นตัวช้าที่สุดในกลุ่ม นอกจากนี้ เป้าหมายกำไรทั้งปีที่บริษัทวางไว้ 400-411 ล้านบาท ยังต่ำกว่าประมาณการเดิมของนักวิเคราะห์ที่เคยคาดไว้ที่ 426 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรราว 4-6% สรุปกลยุทธ์และการลงทุน ท่ามกลางความท้าทาย SABINA ยังคงเน้นกลยุทธ์ประคองกำไรด้วยการ ควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) อย่างเข้มงวด โดยเฉพาะงบการตลาด เพื่อรักษาอัตรากำไรสุทธิให้ได้ตามเป้าหมายที่ประมาณ 12% ทั้งนี้ นักลงทุนควรระมัดระวังเนื่องจากการเติบโตของทั้งรายได้และกำไรในระยะยาวยังมีค่อนข้างจำกัด และราคาหุ้นในปัจจุบันยังไม่มีส่วนลดที่น่าดึงดูดเพียงพอสำหรับการเข้าลงทุนเพิ่ม