2026-07-08T14:45:40+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL รับข่าวดีคว้าโครงการโซลาร์ฟาร์มยักษ์ใหญ่ในฟิลิปปินส์ หนุนเป้าหมายราคาใหม่ 5 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น GUNKUL ขึ้นเป็น 5.0 บาท (จากเดิม 4.0 บาท) พร้อมคงคำแนะนำ "Buy" หลังบริษัทประกาศเข้าลงทุนถือหุ้น 40% ในโครงการ Floating Solar ขนาดใหญ่กำลังการผลิตรวม 784 MWe ในประเทศฟิลิปปินส์ ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่จะช่วยผลักดันการเติบโตของกำลังการผลิตไฟฟ้าเฉลี่ย 34% ต่อปี (CAGR) รายละเอียดการลงทุนและประมาณการกำไร โครงการดังกล่าวมีจุดเด่นสำคัญคืออัตราค่าไฟฟ้าที่ 3.53 บาทต่อหน่วย ซึ่งสูงกว่าค่า FiT ของไทยถึง 63% โดยมีอายุสัญญาโครงการยาวนานถึง 20 ปี หากสามารถเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ได้ครบถ้วนภายในไตรมาส 4 ปี 2570 คาดว่าจะสร้างส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นได้ถึง 1.2 พันล้านบาทต่อปี ทั้งนี้ KSS ประเมินมูลค่าเพิ่มต่อราคาเป้าหมายไว้ที่ 1.0 บาทต่อหุ้น โดยใช้สมมติฐานเงินลงทุน (CAPEX) ที่ 30 ล้านบาทต่อ MW และอัตราดอกเบี้ยที่ 7% นอกจากนี้ ธุรกิจ Solar Rooftop ยังได้รับแรงหนุนจากมาตรการภาครัฐที่ส่งเสริมการติดตั้งเพื่อลดหย่อนภาษี ทำให้คาดว่ารายได้ส่วนนี้จะเติบโตจาก 300 ล้านบาทในปี 2568 สู่ระดับ 600-700 ล้านบาทในปี 2569 ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ สำหรับภาพรวมผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2569 KSS คาดว่ากำไรปกติจะ ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) เนื่องจากมีฐานกำไรที่สูงจากการปิดดีล Private PPA ขนาดใหญ่และการบันทึกรายได้พิเศษในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรในไตรมาสนี้คาดว่าจะทรงตัวได้เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จากงาน EPC ที่ยังคงแข็งแกร่ง ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของยอดงานในมือ (Backlog) ในช่วงไตรมาส 2-3 ปี 2569 ซึ่งจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในการรับรู้รายได้ในปี 2570-2571 บทสรุปการลงทุน โดยรวมแล้ว KSS มองว่า ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนของ GUNKUL ยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้น จากการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับธุรกิจ EPC และ Trading ที่มีแนวโน้มสดใสตามเม็ดเงินลงทุนในระบบสายส่งและโรงไฟฟ้า การปรับราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 5.0 บาท สะท้อนถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นจากโครงการใหม่ในฟิลิปปินส์ที่เข้ามาเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตโฟลิโอในระยะยาว