2026-07-15T14:43:50+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL รับข่าวดีลงทุนโซลาร์ลอยน้ำฟิลิปปินส์ โบรกฯ อัพเป้าหมายใหม่ 5.8 บาท สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL ได้รับมุมมองเชิงบวกจากโบรกเกอร์ InnovestX (INVX) หลังประกาศเข้าลงทุนในโครงการโซลาร์เซลล์ลอยน้ำที่ประเทศฟิลิปปินส์ โดยคาดว่าจะช่วยหนุนกำไรปกติเพิ่มขึ้นอีก 1 พันล้านบาทต่อปี ตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป ส่งผลให้โบรกเกอร์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ขึ้นเป็น 5.8 บาท (จากเดิม 5.2 บาท) พร้อมคงคำแนะนำ OUTPERFORM รายละเอียดการลงทุนและแนวโน้มกำไร การลงทุนครั้งนี้เป็นการเข้าซื้อหุ้น 40% ใน Blue Solar Holdings Incorporated ซึ่งจะทำให้กำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนถือหุ้นเพิ่มขึ้นอีก 784MW รวมเป็น 2,079MWe โดยโครงการนี้มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ระยะยาว 20 ปี ในอัตราคงที่ 3.53 บาท/หน่วย สำหรับผลประกอบการใน Q2/2569 โบรกเกอร์ประเมินกำไรปกติไว้ที่ 497 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.1% YoY และ 12% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ธุรกิจ EPC ที่เติบโตแข็งแกร่ง และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่เพิ่มขึ้นตามความเร็วลมที่ปรับตัวดีขึ้น ข้อสังเกตด้านการเงินและกลยุทธ์ ในด้านฐานะทางการเงิน แม้การลงทุนโครงการใหม่จะทำให้อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อทุน (net D/E) เพิ่มขึ้นจาก 0.9 เท่า เป็น 1.4 เท่า แต่ยังคงอยู่ในระดับที่ปลอดภัยและต่ำกว่าเกณฑ์ที่ 3.0 เท่า ทั้งนี้ บริษัทมีแผนบริหารจัดการทางการเงินโดยไม่รวมโครงการนี้ในงบการเงินรวม ซึ่งจะช่วยให้ net D/E ลดลงต่ำกว่า 1.0 เท่า ตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป นอกจากนี้ GUNKUL ยังมีจุดเด่นจากการเป็น Energy and AI Infrastructure Partner ที่พร้อมรับโอกาสจากการขยายตัวของ Data Center ในภูมิภาค บทสรุปการวิเคราะห์ โบรกเกอร์ InnovestX ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF (WACC 7%, อัตราการเติบโตระยะยาว 3%) โดยมองว่า GUNKUL เป็นบริษัทที่มีอัตราการเติบโตของกำไรโดดเด่นที่สุดในกลุ่มที่ 27% ในปี 2569 และยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง (2H69) จากโครงการใหม่ๆ ที่สอดรับกับการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดของประเทศไทย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงเรื่องความผันผวนของความเร็วลมและกฎระเบียบภาครัฐในต่างประเทศที่อาจส่งผลกระทบต่อไทม์ไลน์โครงการในระยะสั้น