2026-07-15T14:43:36+00:00 iaa CPAXT บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) CPAXT เผชิญแรงกดดันรอบด้าน โบรกฯ หั่นเป้ากำไรปี 2569-2570 ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดประมาณการกำไรปกติของ CPAXT ในปี 2569-2570 ลง 4-5% เนื่องจากเผชิญภาวะกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอและการแข่งขันที่รุนแรง ส่งผลให้คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท ลดลง 27% จากไตรมาสก่อน และลดลง 17% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยโบรกเกอร์ปรับลดราคาเหมาะสมลงเหลือ 16.40 บาท พร้อมคงคำแนะนำ “TRADING” วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกดดัน สำหรับไตรมาส 2/2569 ธุรกิจค้าส่ง (Makro) คาดมีรายได้ 7.1 หมื่นล้านบาท เติบโตเล็กน้อย 2% จากปีก่อน แต่ได้รับผลกระทบจากมาร์จิ้นที่ต่ำลง ส่วนธุรกิจค้าปลีก (Lotus’s) คาดรายได้ 5.5 หมื่นล้านบาท ลดลง 2% จากปีก่อน ตามกำลังซื้อที่ชะลอตัวและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่ส่งผลบวกชัดเจน นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เฉลี่ยคาดอยู่ที่ 15.7% ลดลง 34bps จากปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ปรับตัวสูงขึ้นจากต้นทุนพลังงานและการปรับโครงสร้างธุรกิจ ทำให้ภาพรวมกำไรอ่อนแอกว่าที่เคยประเมินไว้ ข้อสังเกตและแนวโน้มการลงทุน แนวโน้มไตรมาส 3/2569 ยังคงมีความท้าทายต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและผลกระทบจากมาตรการภาครัฐ อีกทั้งยังต้องจับตาการเปิดโครงการ The Happitat ในช่วงปลายไตรมาส 3 ซึ่งอาจมีผลขาดทุนในช่วงเริ่มต้นสูงกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม หุ้น CPAXT ยังมีความน่าสนใจในเชิงมูลค่าด้วยค่า P/BV ที่ 0.5 เท่า และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 4-5% ต่อปี นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงจากเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมค้าปลีก สรุปคำแนะนำ หยวนต้าประเมินราคาเหมาะสมใหม่ของ CPAXT ไว้ที่ 16.40 บาท โดยแนะนำให้รอจังหวะเข้าสะสมหุ้นหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 (คาดประกาศวันที่ 7 ส.ค.) เนื่องจากในระยะสั้นหุ้นยังได้รับแรงกดดันจากการปรับลดประมาณการของตลาดและแนวโน้มกำไรที่ยังไม่โดดเด่นนักในช่วงครึ่งปีหลัง