2026-07-09T14:47:00+00:00 iaa MEB บริษัท เมพ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) MEB ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง หลังกำไร Q2/69 ชะลอตัวจากกำลังซื้อที่อ่อนแรง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น MEB โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 92 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และลดลง 10% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ได้รับแรงกดดันจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลง ส่งผลกระทบโดยตรงต่อค่าเฉลี่ยรายได้ต่อผู้ใช้งาน (ARPU) ทั้งในแพลตฟอร์ม Meb และ ReadAwrite เจาะลึกสถานการณ์การดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 คาดว่ารายได้รวมจะอยู่ที่ 517 ล้านบาท ลดลงทั้ง y-y และ q-q เนื่องจาก ARPU ปรับตัวลดลงตามปัจจัยมหภาค ขณะที่จำนวนผู้ใช้งานต่อเดือน (MAUs) ไม่โดดเด่นเพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่หายไป นอกจากนี้บริษัทมีการทำแคมเปญการตลาดอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to sales) ปรับตัวสูงขึ้นอยู่ที่ 9.7% อย่างไรก็ตาม หากมองภาพรวมครึ่งปีแรก (6M26) กำไรสุทธิคิดเป็น 51% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งสะท้อนมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมต่อแนวโน้มปี 2569 ที่ชะลอตัวแล้ว ข้อสังเกตและแนวโน้มการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่ากำไรในไตรมาส 3/2569 มีแนวโน้มจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากฐานที่สูง แต่จะเริ่ม ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากรายได้ของทั้ง Meb และ ReadAwrite เริ่มผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โดยมีปัจจัยหนุนจากกำลังซื้อที่คาดว่าจะได้รับอานิสงส์จากโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" เต็มไตรมาส ทั้งนี้บริษัทมีงบดุลที่แข็งแกร่งและมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์ Dividend Yield สูงถึง 9% ต่อปี สรุปคำแนะนำการลงทุน KSS คงคำแนะนำ "Neutral" (ถือเพื่อรับปันผล) โดยกำหนดราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 12.0 บาทต่อหุ้น อิงค่า PER ที่ 10 เท่า แม้ผลประกอบการระยะสั้นจะเผชิญกับความท้าทายจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ แต่ด้วยสถานะทางการเงินที่มั่นคงและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่โดดเด่น ทำให้หุ้น MEB ยังคงเป็นทางเลือกสำหรับการลงทุนเพื่อรับกระแสเงินสดในระยะยาว