2026-07-09T14:46:35+00:00 iaa MAGURO บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) KGI มอง MAGURO เติบโตแกร่งรับแผนขยายสาขาเชิงรุก เคาะเป้าหมาย 21 บาท ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น MAGURO โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ไว้ที่ 21.00 บาท อ้างอิงจากคาดการณ์กำไรไตรมาส 2/2569 ที่จะเติบโต 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ 7% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) มาอยู่ที่ 37 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องและการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ๆ ที่ช่วยผลักดันรายได้ให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เจาะลึกผลประกอบการและกลยุทธ์ ในไตรมาส 2/2569 คาดว่าบริษัทจะมีรายได้รวม 582 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดสาขาใหม่รวม 58 แห่ง (จาก 54 แห่งในไตรมาส 1) แม้ว่าอัตราการเติบโตจากสาขาเดิม (SSSG) จะติดลบเล็กน้อยที่ 5% จากผลกระทบของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้นได้ดีขึ้นเป็น 46.3% ทั้งนี้ KGI คาดการณ์การเติบโตของกำไรเฉลี่ย (CAGR) ในช่วงปี 2569-2571 ไว้ที่ 18% ต่อปี โดยในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 บริษัทเตรียมเร่งเครื่องขยายสาขาอีกอย่างน้อย 8 แห่ง รวมถึงการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ เช่น Kaiten Sushi Ginza Onodera และ Age.3 Japanese Fried Sandwich ข้อสังเกตจากการวิเคราะห์ นักวิเคราะห์มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลง 10% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ทำให้ปัจจุบัน MAGURO ซื้อขายอยู่ที่ระดับ PEG เพียง 0.7 เท่า ซึ่งถือว่าน่าสนใจมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 1.0 เท่า อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจร้านอาหาร และ กำลังซื้อของผู้บริโภคที่อาจอ่อนตัวลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะสั้นได้ สรุปภาพรวมการลงทุน KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 165 ล้านบาท (+11% YoY) โดยมองว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลังจะเติบโตโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก ทั้งในแง่ของรายได้และกำไรจากการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายสาขาที่ขยายตัวและการเปิดแบรนด์ใหม่ที่ประสบความสำเร็จ การที่หุ้นซื้อขายในระดับ P/E ที่ไม่สูงเกินไปสะท้อนว่าตลาดได้รับรู้ความกังวลในระยะสั้นไปมากแล้ว จึงเป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตในระยะยาว