2026-07-09T14:46:22+00:00 iaa KTB ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หยวนต้าชี้ KTB คุมเข้มคุณภาพสินทรัพย์ พร้อมลุ้นปันผลเด่น ภาพรวมการดำเนินงานและมุมมองเศรษฐกิจ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลการดำเนินงานของธนาคารกรุงไทย (KTB) หลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยปีนี้จะเติบโต 1.4% YoY ซึ่งมีปัจจัยกดดันจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงและการแข่งขันด้านราคา สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2569 ถือว่าอยู่ในกรอบที่วางไว้ โดยธนาคารยังคงเน้นรักษา ROE ให้สูงกว่า 10% แม้จะมีปัจจัยลบจากรายได้ดอกเบี้ยรับที่มีแนวโน้มลดลงในไตรมาส 2/2569 ตามทิศทางดอกเบี้ยนโยบายที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 1% และการแข่งขันในกลุ่มลูกค้าคุณภาพดีที่กดดัน Asset Yield แต่ธนาคารได้ดำเนินการไถ่ถอนหุ้นกู้ AT1 มูลค่า 1.86 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะช่วย ลดต้นทุนทางการเงินได้ในไตรมาส 2/2569 กลยุทธ์การบริหารจัดการและคุณภาพสินทรัพย์ ในด้านรายได้ค่าธรรมเนียม (Non-NII) ผู้บริหารมองว่าผลกระทบจากการลดค่าธรรมเนียมของธปท. จะไม่มีนัยสำคัญ เนื่องจากธนาคารได้ปรับตัวไปเน้นธุรกิจ Wealth Management และการเร่งขายทรัพย์สินรอการขาย (NPA) รวมถึงการพิจารณาจัดตั้ง JVAMC เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ถือว่ายังแข็งแรงด้วย Coverage Ratio สูงถึง 204.7% และลูกหนี้ Stage 2 และ 3 มีทิศทางลดลง ทั้งนี้ในไตรมาส 1/2569 ธนาคารยังคงตั้งสำรองด้วย Credit Cost ที่ 1.15% ซึ่งเป็นกรอบบนของเป้าหมาย สะท้อนว่า มีโอกาสที่จะลดระดับ Credit Cost ลงได้ในช่วงที่เหลือของปี ข้อสังเกตและประมาณการกำไร นักวิเคราะห์จากหยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิของ KTB ในไตรมาส 2/2569 จะเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจากฐานรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในไตรมาส 1/2569 สูงจากเงินปันผลรับ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิรวมทั้งปี 2569 จะอยู่ที่ 47,031 ล้านบาท ลดลง 2.5% YoY ทั้งนี้ธนาคารยังคงเป้าหมายการจ่ายเงินปันผล (Div. Payout Ratio) ที่ 50-60% และหากไม่มีแผนการลงทุนขนาดใหญ่ อาจมีการพิจารณาจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมในอนาคต ซึ่งถือเป็นจุดเด่นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ “TRADING” โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 36.00 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าหุ้นจาก Prospective PBV ที่ 1 เท่า (รวมพรีเมียม 2% จากคะแนน ESG ระดับ AA) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside จำกัด แต่ยังคงมีความน่าสนใจในด้านเงินปันผล ซึ่งคาดการณ์ Div. Yield สูงถึง 6.1% ต่อปี เหมาะสำหรับการลงทุนเพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผล