2026-07-13T14:45:58+00:00 iaa CPF บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) CPF คาดกำไรไตรมาส 2 ปี 69 แตะจุดต่ำสุดของปี ก่อนลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลการดำเนินงานของ CPF ในไตรมาส 2/2569 โดยคาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 4 พันล้านบาท ลดลง 7% จากไตรมาสก่อน และลดลงถึง 63.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำที่สุดของปีนี้ โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากราคาสัตว์บกที่ปรับตัวลดลงในหลายพื้นที่ และต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่พุ่งสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ สาเหตุสำคัญที่ฉุดรั้งกำไรในไตรมาสนี้มาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1) ราคาสัตว์บกทั้งไก่ในไทย สุกรในเวียดนามและจีนที่ปรับตัวลดลง ขณะที่สุกรไทยแม้จะเริ่มฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนแต่ยังต่ำกว่าปีก่อนมาก เนื่องจากปัญหาอุปทานส่วนเกินในตลาด และ 2) ต้นทุนข้าวโพดและกากถั่วเหลืองที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลงเหลือเพียง 15% นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอย่าง CPALL และ CPAXT ยังอ่อนตัวลง และได้รับผลกระทบจากผลขาดทุนของ CTI ในจีนที่ยังคงกดดันภาพรวม ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าไตรมาส 2/2569 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยคาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากแนวโน้มราคาสัตว์บกมีทิศทางฟื้นตัวจากการร่วมมือของผู้เลี้ยงรายใหญ่ในการควบคุมอุปทานส่วนเกิน ทั้งในไทยและจีน ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์มีแนวโน้มลดลงตามราคาน้ำมันและผลผลิตฤดูกาลใหม่ที่ทยอยออกสู่ตลาด ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัส ได้กำหนดราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 23.20 บาท โดยแนะนำเพียง Trading เนื่องจากราคาหุ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 18% ทำให้เหลือ Upside จำกัดเพียง 5% ส่วนสรุป แม้ภาพรวมกำไรในไตรมาส 2/2569 จะดูอ่อนแอ แต่ CPF ยังคงมีปัจจัยบวกจากการบริหารจัดการต้นทุนและความยั่งยืนที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ราคาเนื้อสัตว์บกอย่างใกล้ชิด หากเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนต่อเนื่อง จะเป็นแรงหนุนสำคัญในการเก็งกำไรระยะสั้น ทั้งนี้ ความเสี่ยงที่ต้องระวังยังคงเป็นเรื่องความผันผวนของราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ และความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิได้